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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日,神力股份发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为4.68亿元,同比下降16.12%;归母净利润为1256.44万元,同比下降31.21%;扣非归母净利润为742.42万元,同比下降56.62%;基本每股收益0.0571元/股。
公司自2016年10月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为1.26亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对神力股份2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为4.68亿元,同比下降16.12%;净利润为1256.44万元,同比下降31.21%;经营活动净现金流为7419.8万元,同比增长174.35%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为36.47%,26.94%,-16.12%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 4.4亿 | 5.58亿 | 4.68亿 |
营业收入增速 | 36.47% | 26.94% | -16.12% |
• 营业收入增速低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降16.12%,低于行业均值-10.83%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 4.4亿 | 5.58亿 | 4.68亿 |
营业收入增速 | 36.47% | 26.94% | -16.12% |
营业收入增速行业均值 | 9.77% | 10.47% | -10.83% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为-7.87%,-8.11%,-31.21%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | 1987.82万 | 1826.54万 | 1256.44万 |
归母净利润增速 | -7.87% | -8.11% | -31.21% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降31.21%,低于行业均值-20.14%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | 1987.82万 | 1826.54万 | 1256.44万 |
归母净利润增速 | -7.87% | -8.11% | -31.21% |
归母净利润增速行业均值 | 54.41% | 21.61% | -20.14% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为-6.01%,-8.03%,-56.62%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
扣非归母利润(元) | 1860.91万 | 1711.41万 | 742.42万 |
扣非归母利润增速 | -6.01% | -8.03% | -56.62% |
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降56.62%,低于行业均值-5.81%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
扣非归母利润(元) | 1860.91万 | 1711.41万 | 742.42万 |
扣非归母利润增速 | -6.01% | -8.03% | -56.62% |
扣非归母利润增速行业均值 | 50.47% | -8.82% | -5.81% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,应收账款/营业收入比值为64.17%,高于行业均值54.89%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款(元) | 2.19亿 | 3.2亿 | 3亿 |
营业收入(元) | 4.4亿 | 5.58亿 | 4.68亿 |
应收账款/营业收入 | 49.7% | 57.38% | 64.17% |
应收账款/营业收入行业均值 | 54.89% | 54.89% | 54.89% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为49.7%、57.38%、64.17%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款(元) | 2.19亿 | 3.2亿 | 3亿 |
营业收入(元) | 4.4亿 | 5.58亿 | 4.68亿 |
应收账款/营业收入 | 49.7% | 57.38% | 64.17% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降16.12%,经营活动净现金流同比增长174.35%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 4.4亿 | 5.58亿 | 4.68亿 |
经营活动净现金流(元) | -4317.52万 | -9979.06万 | 7419.8万 |
营业收入增速 | 36.47% | 26.94% | -16.12% |
经营活动净现金流增速 | -1.38% | -131.13% | 174.35% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为11.74%,同比下降8.33%;净利率为2.68%,同比下降17.99%;净资产收益率(加权)为1.62%,同比下降31.93%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为11.74%,同比下降8.33%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 12.02% | 12.81% | 11.74% |
销售毛利率增速 | -18.35% | 6.56% | -8.33% |
• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内,销售毛利率为11.74%,低于行业均值23.96%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 12.02% | 12.81% | 11.74% |
销售毛利率行业均值 | 24.34% | 24.21% | 23.96% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为4.52%,3.27%,2.68%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售净利率 | 4.52% | 3.27% | 2.68% |
销售净利率增速 | -32.49% | -27.61% | -18% |
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为2.68%,低于行业均值11.26%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售净利率 | 4.52% | 3.27% | 2.68% |
销售净利率行业均值 | 10.14% | 9.3% | 11.26% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为2.64%,2.38%,1.62%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净资产收益率 | 2.64% | 2.38% | 1.62% |
净资产收益率增速 | -9.9% | -9.85% | -31.93% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为1.62%,低于行业均值5.1%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净资产收益率 | 2.64% | 2.38% | 1.62% |
净资产收益率行业均值 | 6.41% | 6.26% | 5.1% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-0%高于行业均值-0.05%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
资产减值损失(元) | -263.05万 | - | -1.41万 |
净资产(元) | 7.5亿 | 7.23亿 | 7.41亿 |
资产减值损失/净资产 | -0.35% | - | 0% |
资产减值损失/净资产行业均值 | -0.05% | -0.05% | -0.05% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为33.66%,同比下降25.33%;流动比率为1.99,速动比率为1.44;总债务为3.01亿元,其中短期债务为3.01亿元,短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为1.4亿元,短期债务为3亿元,广义货币资金/短期债务为0.46,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 3.28亿 | 2.77亿 | 1.39亿 |
短期债务(元) | 2.37亿 | 4.43亿 | 3.01亿 |
广义货币资金/短期债务 | 1.38 | 0.63 | 0.46 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为1.4亿元,短期债务为3亿元,经营活动净现金流为0.7亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 2.84亿 | 1.77亿 | 2.13亿 |
短期债务+财务费用(元) | 2.36亿 | 4.5亿 | 3.08亿 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0.2,低于行业均值0.29。
项目 | 20171231 | 20181231 | 20191231 |
经营活动净现金流(元) | -5481.93万 | -8271.42万 | -1250.82万 |
流动负债(元) | 1.56亿 | 3.62亿 | 3.57亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | -0.35 | -0.23 | -0.04 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.29 | 0.29 | 0.29 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.38、0.63、0.46,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 3.28亿 | 2.77亿 | 1.39亿 |
总债务(元) | 2.37亿 | 4.43亿 | 3.01亿 |
广义货币资金/总债务 | 1.38 | 0.63 | 0.46 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为80.05%,利息支出占净利润之比为55.39%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总债务/负债总额 | 77.1% | 74.7% | 80.05% |
利息支出/净利润 | 8.27% | 38.61% | 55.39% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为3.7亿元,公司营运资金需求为5.3亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-1.6亿元。
项目 | 20200630 |
现金支付能力(元) | -1.62亿 |
营运资金需求(元) | 5.33亿 |
营运资本(元) | 3.71亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.49,同比下降22.56%;存货周转率为2.14,同比下降15.81%;总资产周转率为0.42,同比下降4.74%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为2.23,1.92,1.49,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款周转率(次) | 2.23 | 1.92 | 1.49 |
应收账款周转率增速 | 0.71% | -14.05% | -22.56% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为20.66%、24.34%、26.88%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款(元) | 2.19亿 | 3.2亿 | 3亿 |
资产总额(元) | 10.58亿 | 13.16亿 | 11.18亿 |
应收账款/资产总额 | 20.66% | 24.34% | 26.88% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.45,0.44,0.42,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总资产周转率(次) | 0.45 | 0.44 | 0.42 |
总资产周转率增速 | 8.58% | -2.85% | -4.74% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为6.03、1.78、1.5,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 4.4亿 | 5.58亿 | 4.68亿 |
固定资产(元) | 7293.27万 | 3.13亿 | 3.12亿 |
营业收入/固定资产原值 | 6.03 | 1.78 | 1.5 |
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责任编辑:小浪快报
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