鹰眼预警：爱普股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，爱普股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为12.86亿元，同比增长5.17%；归母净利润为9297.08万元，同比增长29.04%；扣非归母净利润为8611.4万元，同比增长26.08%；基本每股收益0.2905元/股。

公司自2015年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.71亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱普股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.86亿元，同比增长5.17%；净利润为1.04亿元，同比增长24.19%；经营活动净现金流为6252.23万元，同比下降62.87%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.17%，税金及附加同比变动-14.55%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为30.05%、35.82%、37.46%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.17%，经营活动净现金流同比下降62.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.6低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为18.14%，同比下降10.28%；净利率为8.09%，同比增长18.09%；净资产收益率（加权）为4.34%，同比增长21.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为18.14%，同比大幅下降10.28%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为17.25%、20.22%、18.14%，同比变动分别为-16.2%、17.23%、-10.28%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期20.22%下降至18.14%，销售净利率由去年同期6.85%增长至8.09%。

报告期内，公司资产负债率为12.69%，同比增长24.13%；流动比率为6.37，速动比率为4.82；总债务为4452.34万元，其中短期债务为4452.34万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为8.88，7.94，6.37，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为4.27、3.67、2.68，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.88，同比增长3.61%；存货周转率为2.31，同比下降7.53%；总资产周转率为0.48，同比下降4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.82，2.5，2.31，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为16.85%、17.84%、17.95%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.56，0.5，0.48，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.3、4.83、4.22，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为359.9万元，较期初增长276.21%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报