鹰眼预警:瑞贝卡营业收入大幅下降

鹰眼预警:瑞贝卡营业收入大幅下降
2020年08月28日 20:23 新浪财经

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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日,瑞贝卡发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为4.99亿元,同比下降47.25%;归母净利润为1761.6万元,同比下降85.51%;扣非归母净利润为1117.15万元,同比下降90.62%;基本每股收益0.0156元/股。

公司自2003年7月上市以来,已经现金分红16次,累计已实施现金分红为7.89亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对瑞贝卡2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为4.99亿元,同比下降47.25%;净利润为1690.16万元,同比下降86.09%;经营活动净现金流为-1483.18万元,同比下降122.87%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为5亿元,同比大幅下降47.25%。

项目201806302019063020200630
营业收入(元)9.89亿9.46亿4.99亿
营业收入增速1.66%-4.31%-47.25%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为19.36%,-3.24%,-85.51%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630
归母净利润(元)1.26亿1.22亿1761.6万
归母净利润增速19.36%-3.24%-85.51%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为21.84%,-4.63%,-90.62%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630
扣非归母利润(元)1.25亿1.19亿1117.15万
扣非归母利润增速21.84%-4.63%-90.62%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目201806302019063020200630
经营活动净现金流(元)5938.08万6484.51万-1483.18万
净利润(元)1.25亿1.22亿1690.16万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.88低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630
经营活动净现金流(元)5938.08万6484.51万-1483.18万
净利润(元)1.25亿1.22亿1690.16万
经营活动净现金流/净利润0.470.53-0.88

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为34.79%,同比下降1.94%;净利率为3.39%,同比下降73.64%;净资产收益率(加权)为0.62%,同比下降85.27%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为34.79%,同比下降1.95%。

项目201806302019063020200630
销售毛利率32.3%35.48%34.79%
销售毛利率增速-1.45%9.85%-1.95%

• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为3.39%,同比大幅下降73.64%。

项目201806302019063020200630
销售净利率12.69%12.84%3.39%
销售净利率增速16.65%1.23%-73.64%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为4.6%,4.21%,0.62%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630
净资产收益率4.6%4.21%0.62%
净资产收益率增速3.84%-8.48%-85.27%

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为69.5%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630
非常规性收益(元)908.76万679.59万1174.69万
净利润(元)1.25亿1.22亿1690.16万
非常规性收益/净利润7.48%5.59%69.5%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为44.1%,同比增长6.58%;流动比率为2.17,速动比率为0.45;总债务为20.44亿元,其中短期债务为16.94亿元,短期债务占总债务比为82.88%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为4.31,2.2,2.17,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630
流动比率(倍)4.312.22.17

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为4.9亿元,短期债务为16.9亿元,广义货币资金/短期债务为0.29,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630
广义货币资金(元)4.91亿3.6亿4.92亿
短期债务(元)6.5亿15.54亿16.94亿
广义货币资金/短期债务0.760.230.29

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为4.9亿元,短期债务为16.9亿元,经营活动净现金流为-0.1亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)5.51亿4.25亿4.77亿
短期债务+财务费用(元)6.97亿15.96亿17.26亿

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.59、0.28、0.26,持续下降。

项目201806302019063020200630
现金比率0.590.280.26

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.07、0.04、-0.01,持续下降。

项目201712312018123120191231
经营活动净现金流(元)1.69亿-1.06亿1.51亿
流动负债(元)5.53亿17.41亿15.03亿
经营活动净现金流/流动负债0.3-0.060.1

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为91.84%,利息支出占净利润之比为244.26%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201806302019063020200630
总债务/负债总额89.6%89.98%91.84%
利息支出/净利润30.59%34.22%244.26%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长1.4%,营业成本同比增长46.69%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630
预付账款较期初增速66.23%-29.57%-1.4%
营业成本增速2.38%-8.81%-46.69%

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为21.9亿元,公司营运资金需求为30.6亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-8.6亿元。

项目20200630
现金支付能力(元)-8.62亿
营运资金需求(元)30.56亿
营运资本(元)21.95亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.05,同比下降63.22%;存货周转率为0.1,同比下降47.21%;总资产周转率为0.1,同比下降49.29%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为2.05,同比大幅下降至63.22%。

项目201806302019063020200630
应收账款周转率(次)4.075.572.05
应收账款周转率增速-8.58%36.79%-63.22%

• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为0.25,0.19,0.1,存货周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630
存货周转率(次)0.250.190.1
存货周转率增速1.4%-23.29%-47.21%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.22,0.2,0.1,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630
总资产周转率(次)0.220.20.1
总资产周转率增速-3.64%-9.89%-49.29%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为1.87、1.74、0.94,持续下降。

项目201806302019063020200630
营业收入(元)9.89亿9.46亿4.99亿
固定资产(元)5.29亿5.43亿5.3亿
营业收入/固定资产原值1.871.740.94

从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为8.29%、10.44%、13.89%,持续增长。

项目201806302019063020200630
销售费用(元)8197.12万9876.86万6933.01万
营业收入(元)9.89亿9.46亿4.99亿
销售费用/营业收入8.29%10.44%13.89%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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