鹰眼预警：申华控股销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，申华控股发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为30.15亿元，同比下降17.77%；归母净利润为-3230.07万元，同比下降298.78%；扣非归母净利润为-5284.45万元，同比下降4.32%；基本每股收益-0.0166元/股。

公司自1990年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1314.65万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对申华控股2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.15亿元，同比下降17.77%；净利润为148.64万元，同比下降96.77%；经营活动净现金流为1.41亿元，同比增长125.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为41.77%，15.76%，-17.77%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降298.78%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-2亿元、0.5亿元、148.6万元，同比变动分别为-19.47%、123.03%、-96.77%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.77%，经营活动净现金流同比增长125.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为8.52%，同比增长16.05%；净利率为0.05%，同比下降96.07%；净资产收益率（加权）为-1.73%，同比下降329.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为8.52%，同比大幅增长16.05%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.05%，同比大幅下降96.07%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.35%增长至8.52%，存货周转率由去年同期2.14次下降至1.85次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.35%增长至8.52%，应收账款周转率由去年同期6.06次下降至5.13次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.35%增长至8.52%，销售净利率由去年同期1.25%下降至0.05%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.73%，同比大幅下降329.84%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为864.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为62.14%，同比下降1.36%；流动比率为1.3，速动比率为0.73；总债务为28.78亿元，其中短期债务为16.27亿元，短期债务占总债务比为56.55%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.9亿元，短期债务为16.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.36，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.9亿元，短期债务为16.3亿元，经营活动净现金流为1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.27、0.22、0.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为73.07%，利息支出占净利润之比为7912.33%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为7.8亿元，公司营运资金需求为16.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-8.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.13，同比下降15.38%；存货周转率为1.85，同比下降13.61%；总资产周转率为0.44，同比下降6.43%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.27%、8.01%、9.31%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为17.75%、20.15%、23.14%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为936.2万元，较期初增长51.16%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.9亿元，同比增长21.05%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报