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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，维科技术发布2020年半年度报告。
报告显示，公司2020年上半年营业收入为6.28亿元，同比增长15.69%；归母净利润为3416.48万元，同比增长170.36%；扣非归母净利润为-5375.25万元，同比增长23.42%；基本每股收益0.0812元/股。
公司自1998年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.14亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对维科技术2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.28亿元，同比增长15.69%；净利润为3398.9万元，同比增长167.82%；经营活动净现金流为1871.69万元，同比增长121.33%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、-0.5亿元、0.3亿元，同比变动分别为86.41%、-192.88%、167.82%，净利润较为波动。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 净利润（元） | 5395.98万 | -5011.89万 | 3398.9万 |
| 净利润增速 | 86.41% | -192.88% | 167.82% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.69%，销售费用同比变动-1.25%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 7.24亿 | 5.43亿 | 6.28亿 |
| 销售费用（元） | 2446.92万 | 1569.75万 | 1550.11万 |
| 营业收入增速 | 1.68% | -25.07% | 15.69% |
| 销售费用增速 | -9.59% | -35.85% | -1.25% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.46%，营业成本同比增长2.75%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 存货较期初增速 | 0.73% | 36.19% | 32.46% |
| 营业成本增速 | -1.53% | -17.7% | 2.75% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.46%，营业收入同比增长15.69%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 存货较期初增速 | 0.73% | 36.19% | 32.46% |
| 营业收入增速 | 1.68% | -25.07% | 15.69% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.55低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.07亿 | -8775.04万 | 1871.69万 |
| 净利润（元） | 5395.98万 | -5011.89万 | 3398.9万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -1.99 | 1.75 | 0.55 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.82%，同比增长118.75%；净利率为5.42%，同比增长158.62%；净资产收益率（加权）为2.48%，同比增长170.06%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为16.79%、8.6%、18.82%，同比变动分别为19.29%、-48.76%、118.75%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售毛利率 | 16.79% | 8.6% | 18.82% |
| 销售毛利率增速 | 19.29% | -48.76% | 118.75% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.6%增长至18.82%，存货周转率由去年同期1.51次下降至1.43次。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售毛利率 | 16.79% | 8.6% | 18.82% |
| 存货周转率（次） | 1.48 | 1.51 | 1.43 |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为45.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 非常规性收益（元） | 7665.04万 | 1245.16万 | 1543.92万 |
| 净利润（元） | 5395.98万 | -5011.89万 | 3398.9万 |
| 非常规性收益/净利润 | -152.94% | -24.84% | 45.4% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为46.4%，同比下降8.94%；流动比率为1.41，速动比率为1.03；总债务为5.59亿元，其中短期债务为5.59亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为156.16%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初预付账款（元） | 773.8万 |
| 本期预付账款（元） | 1982.17万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长156.16%，营业成本同比增长2.75%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 预付账款较期初增速 | 226.48% | 387.81% | 156.16% |
| 营业成本增速 | -1.53% | -17.7% | 2.75% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、0.5亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-0.9亿元、0.2亿元。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 资本性支出（元） | 1.17亿 | 4674.96万 | 1.41亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.07亿 | -8775.04万 | 1871.69万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.49，同比增长31.89%；存货周转率为1.43，同比下降5.23%；总资产周转率为0.24，同比增长13.33%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长49.9%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初在建工程（元） | 9786.31万 |
| 本期在建工程（元） | 1.47亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长277.69%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1414.23万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 5341.35万 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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