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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日,爱仕达发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为11.29亿元,同比下降30.49%;归母净利润为1.44亿元,同比增长79.05%;扣非归母净利润为-5241.21万元,同比下降176.87%;基本每股收益0.42元/股。
公司自2010年4月上市以来,已经现金分红7次,累计已实施现金分红为3.77亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对爱仕达2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为11.29亿元,同比下降30.49%;净利润为1.4亿元,同比增长83.72%;经营活动净现金流为1.42亿元,同比增长393.9%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为11.3亿元,同比大幅下降30.49%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 15.3亿 | 16.24亿 | 11.29亿 |
营业收入增速 | 7.89% | 6.15% | -30.49% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为24.24%,-24.06%,-176.87%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
扣非归母利润(元) | 8978.27万 | 6818.13万 | -5241.21万 |
扣非归母利润增速 | 24.24% | -24.06% | -176.87% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降30.49%,净利润同比增长83.72%,营业收入与净利润变动背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 15.3亿 | 16.24亿 | 11.29亿 |
净利润(元) | 8871.48万 | 7647.11万 | 1.4亿 |
营业收入增速 | 7.89% | 6.15% | -30.49% |
净利润增速 | 10.66% | -13.8% | 83.72% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为44.39%、50.76%、58.04%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款(元) | 6.79亿 | 8.25亿 | 6.55亿 |
营业收入(元) | 15.3亿 | 16.24亿 | 11.29亿 |
应收账款/营业收入 | 44.39% | 50.76% | 58.04% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降30.49%,经营活动净现金流同比增长393.9%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 15.3亿 | 16.24亿 | 11.29亿 |
经营活动净现金流(元) | -3733.42万 | -4842.96万 | 1.42亿 |
营业收入增速 | 7.89% | 6.15% | -30.49% |
经营活动净现金流增速 | -181.3% | -29.72% | 393.9% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为33.04%,同比下降10.05%;净利率为12.44%,同比增长164.28%;净资产收益率(加权)为6.48%,同比增长81.01%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为37.62%、36.73%、33.04%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 37.62% | 36.73% | 33.04% |
销售毛利率增速 | -7.79% | -2.37% | -10.05% |
• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期36.73%下降至33.04%,销售净利率由去年同期4.71%增长至12.44%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 37.62% | 36.73% | 33.04% |
销售净利率 | 5.8% | 4.71% | 12.44% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为54.62%,同比增长1.23%;流动比率为1.24,速动比率为0.79;总债务为16.38亿元,其中短期债务为11.81亿元,短期债务占总债务比为72.14%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为51.89%,53.96%,54.62%,变动趋势增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
资产负债率 | 51.89% | 53.96% | 54.62% |
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.55,1.37,1.24,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
流动比率(倍) | 1.55 | 1.37 | 1.24 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 长短债务比持续增长。近三期半年报,短期债务/长期债务比值分别为1.72,2.24,2.59,长短债务比变动趋势增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
短期债务(元) | 8.63亿 | 10.83亿 | 11.81亿 |
长期债务(元) | 5.02亿 | 4.83亿 | 4.56亿 |
短期债务/长期债务 | 1.72 | 2.24 | 2.59 |
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为6.8亿元,短期债务为11.8亿元,广义货币资金/短期债务为0.57,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 9.97亿 | 7.39亿 | 6.77亿 |
短期债务(元) | 8.63亿 | 10.83亿 | 11.81亿 |
广义货币资金/短期债务 | 1.16 | 0.68 | 0.57 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为6.8亿元,短期债务为11.8亿元,经营活动净现金流为1.4亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 9.6亿 | 6.91亿 | 8.2亿 |
短期债务+财务费用(元) | 8.8亿 | 11.04亿 | 12.06亿 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.42、0.37、0.34,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
现金比率 | 0.42 | 0.37 | 0.34 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为61.25%、69.21%、70.92%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总债务(元) | 13.66亿 | 15.66亿 | 16.38亿 |
净资产(元) | 22.3亿 | 22.63亿 | 23.09亿 |
总债务/净资产 | 61.25% | 69.21% | 70.92% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.73、0.47、0.41,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 9.97亿 | 7.39亿 | 6.77亿 |
总债务(元) | 13.66亿 | 15.66亿 | 16.38亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.73 | 0.47 | 0.41 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为1.1亿元,较期初变动率为61.9%。
项目 | 20191231 |
期初预付账款(元) | 7075.15万 |
本期预付账款(元) | 1.15亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长61.9%,营业成本同比增长26.43%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
预付账款较期初增速 | 0.81% | 114.86% | 61.9% |
营业成本增速 | 13.68% | 7.67% | -26.43% |
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为3.1亿元,较期初变动率为133.44%。
项目 | 20191231 |
期初应付票据(元) | 1.33亿 |
本期应付票据(元) | 3.1亿 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为4.7亿元,公司营运资金需求为9.5亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-4.8亿元。
项目 | 20200630 |
现金支付能力(元) | -4.77亿 |
营运资金需求(元) | 9.51亿 |
营运资本(元) | 4.74亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.46,同比下降26.56%;存货周转率为0.84,同比下降32.88%;总资产周转率为0.22,同比下降35.4%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为2.38,1.99,1.46,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款周转率(次) | 2.38 | 1.99 | 1.46 |
应收账款周转率增速 | -18.3% | -16.31% | -26.56% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为1.28,1.26,0.84,存货周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
存货周转率(次) | 1.28 | 1.26 | 0.84 |
存货周转率增速 | -10.18% | -2.19% | -32.88% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.34,0.34,0.22,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总资产周转率(次) | 0.34 | 0.34 | 0.22 |
总资产周转率增速 | -14.09% | -0.6% | -35.4% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为2.4、1.62、0.95,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 15.3亿 | 16.24亿 | 11.29亿 |
固定资产(元) | 6.38亿 | 10.04亿 | 11.9亿 |
营业收入/固定资产原值 | 2.4 | 1.62 | 0.95 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.2亿元,较期初增长52.13%。
项目 | 20191231 |
期初其他非流动资产(元) | 1164.66万 |
本期其他非流动资产(元) | 1771.84万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为18.24%、21.15%、26.22%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售费用(元) | 2.79亿 | 3.44亿 | 2.96亿 |
营业收入(元) | 15.3亿 | 16.24亿 | 11.29亿 |
销售费用/营业收入 | 18.24% | 21.15% | 26.22% |
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责任编辑:小浪快报
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