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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日,西菱动力发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为2.12亿元,同比下降8.71%;归母净利润为313.21万元,同比下降71.19%;扣非归母净利润为233.16万元,同比下降66.75%;基本每股收益0.02元/股。
公司自2017年12月上市以来,已经现金分红2次,累计已实施现金分红为4400万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对西菱动力2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为2.12亿元,同比下降8.71%;净利润为280.24万元,同比下降74.23%;经营活动净现金流为2506.76万元,同比下降45.76%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入下降。报告期内,营业收入为2.1亿元,同比下降8.71%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 2.92亿 | 2.32亿 | 2.12亿 |
营业收入增速 | 3.67% | -20.42% | -8.71% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为313.2万元,同比大幅下降71.2%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | 4254.68万 | 1087.34万 | 313.21万 |
归母净利润增速 | -0.92% | -74.44% | -71.2% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为233.2万元,同比大幅下降66.75%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
扣非归母利润(元) | 3407.64万 | 701.31万 | 233.16万 |
扣非归母利润增速 | -17.63% | -79.42% | -66.75% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为47.28%、54.71%、74.72%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款(元) | 1.38亿 | 1.27亿 | 1.58亿 |
营业收入(元) | 2.92亿 | 2.32亿 | 2.12亿 |
应收账款/营业收入 | 47.28% | 54.71% | 74.72% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.5亿元、0.3亿元,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | 4715.96万 | 4621.68万 | 2506.76万 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为17.38%,同比下降11.91%;净利率为1.32%,同比下降71.77%;净资产收益率(加权)为0.27%,同比下降71.58%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为30.33%、19.73%、17.38%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 30.33% | 19.73% | 17.38% |
销售毛利率增速 | -15.14% | -34.96% | -11.91% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为14.59%,4.68%,1.32%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售净利率 | 14.59% | 4.68% | 1.32% |
销售净利率增速 | -4.43% | -67.89% | -71.77% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为4.1%,0.95%,0.27%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净资产收益率 | 4.1% | 0.95% | 0.27% |
净资产收益率增速 | -48.69% | -76.83% | -71.58% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为48.4%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
非常规性收益(元) | 866.21万 | 388.52万 | 135.63万 |
净利润(元) | 4254.68万 | 1087.34万 | 280.24万 |
非常规性收益/净利润 | 79.66% | 35.73% | 48.4% |
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:
• 少数股东损益为负,归母净利润为正。报告期内,少数股东损益为-33万元,归母净利润为313.2万元。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
少数股东损益(元) | - | - | -32.97万 |
归母净利润(元) | 4254.68万 | 1087.34万 | 313.21万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为27.86%,同比增长17.21%;流动比率为1.35,速动比率为0.97;总债务为2.79亿元,其中短期债务为2.79亿元,短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为2.43,2.01,1.35,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
流动比率(倍) | 2.43 | 2.01 | 1.35 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为1.4亿元,短期债务为2.8亿元,广义货币资金/短期债务为0.49,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 5.27亿 | 1.38亿 | 1.37亿 |
短期债务(元) | 2.2亿 | 2.3亿 | 2.79亿 |
广义货币资金/短期债务 | 2.39 | 0.6 | 0.49 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为1.4亿元,短期债务为2.8亿元,经营活动净现金流为0.3亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 5.74亿 | 1.84亿 | 1.62亿 |
短期债务+财务费用(元) | 2.25亿 | 2.34亿 | 2.82亿 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为19.76%、20.32%、24.64%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总债务(元) | 2.2亿 | 2.3亿 | 2.79亿 |
净资产(元) | 11.14亿 | 11.3亿 | 11.32亿 |
总债务/净资产 | 19.76% | 20.32% | 24.64% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为2.39、0.6、0.49,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 5.27亿 | 1.38亿 | 1.37亿 |
总债务(元) | 2.2亿 | 2.3亿 | 2.79亿 |
广义货币资金/总债务 | 2.39 | 0.6 | 0.49 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为63.81%,利息支出占净利润之比为75.96%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总债务/负债总额 | 58.34% | 65.16% | 63.81% |
利息支出/净利润 | 14.39% | 25.88% | 75.96% |
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为53.6万元,较期初变动率为98.17%。
项目 | 20191231 |
期初其他应收款(元) | 27.03万 |
本期其他应收款(元) | 53.57万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为1.5亿元,公司营运资金需求为2.9亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-1.4亿元。
项目 | 20200630 |
现金支付能力(元) | -1.42亿 |
营运资金需求(元) | 2.91亿 |
营运资本(元) | 1.49亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.23,同比下降33.38%;存货周转率为1.14,同比增长0.9%;总资产周转率为0.14,同比下降13.99%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为2.08,1.85,1.23,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款周转率(次) | 2.08 | 1.85 | 1.23 |
应收账款周转率增速 | -10.6% | -11.28% | -33.38% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.23,0.16,0.14,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总资产周转率(次) | 0.23 | 0.16 | 0.14 |
总资产周转率增速 | -23.31% | -29.52% | -13.99% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为0.76、0.61、0.5,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 2.92亿 | 2.32亿 | 2.12亿 |
固定资产(元) | 3.85亿 | 3.8亿 | 4.2亿 |
营业收入/固定资产原值 | 0.76 | 0.61 | 0.5 |
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为4.7亿元,较期初增长34.74%。
项目 | 20191231 |
期初在建工程(元) | 3.52亿 |
本期在建工程(元) | 4.75亿 |
• 在建工程超过固定资产。报告期内,在建工程为4.7亿元,固定资产为4.2亿元,在建工程超过固定资产。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
在建工程(元) | 1.59亿 | 3.15亿 | 4.75亿 |
固定资产(元) | 3.85亿 | 3.8亿 | 4.2亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为40.6万元,较期初增长46.65%。
项目 | 20191231 |
期初长期待摊费用(元) | 27.68万 |
本期长期待摊费用(元) | 40.59万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为2.71%、3.1%、3.14%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售费用(元) | 790.73万 | 718.82万 | 664.37万 |
营业收入(元) | 2.92亿 | 2.32亿 | 2.12亿 |
销售费用/营业收入 | 2.71% | 3.1% | 3.14% |
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责任编辑:小浪快报
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