鹰眼预警：中原内配营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，中原内配发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为7.22亿元，同比下降2.43%；归母净利润为8099.22万元，同比下降13.94%；扣非归母净利润为6587.48万元，同比下降10.42%；基本每股收益0.13元/股。

公司自2010年6月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为4.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中原内配2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.22亿元，同比下降2.43%；净利润为7942.46万元，同比下降13.77%；经营活动净现金流为939.61万元，同比下降88.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.2亿元，同比下降2.43%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.91%，营业收入同比增长-2.43%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.19%，营业成本同比增长-0.92%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.19%，营业收入同比增长-2.43%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.12低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为33.86%，同比下降2.89%；净利率为10.99%，同比下降11.63%；净资产收益率（加权）为3.03%，同比下降10.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.91%、34.87%、33.86%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为15.65%，12.44%，10.99%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.17%，3.38%，3.03%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为40.95%，同比增长12.74%；流动比率为1.7，速动比率为1.17；总债务为12.48亿元，其中短期债务为6.14亿元，短期债务占总债务比为49.16%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为6.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.77，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为6.1亿元，经营活动净现金流为939.6万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.65、0.44、0.44，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.09、0.08、0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为35.24%、40.99%、43.85%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.86、0.83、0.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为199.72%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.86%、1.19%、1.82%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长199.72%，营业成本同比增长0.92%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为59.94%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为80.89%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、1.2亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、0.8亿元、939.6万元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为7.5亿元，公司营运资金需求为8.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.08，同比增长5.08%；存货周转率为0.93，同比下降26.09%；总资产周转率为0.16，同比下降9.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.31，1.26，0.93，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.21，0.18，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.88、0.65、0.47，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长74.65%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长37.79%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报