鹰眼预警：延江股份销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，延江股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为9.49亿元，同比增长97.2%；归母净利润为3.04亿元，同比增长586.47%；扣非归母净利润为2.9亿元，同比增长774.9%；基本每股收益2.01元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9800.25万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对延江股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.49亿元，同比增长97.2%；净利润为3.08亿元，同比增长618.93%；经营活动净现金流为3.37亿元，同比增长625.76%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动97.2%，营业成本同比变动33.12%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动97.2%，销售费用同比变动18.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.03%，营业成本同比增长33.12%，存货增速高于营业成本增速。

报告期内，公司毛利率为52.23%，同比增长78.67%；净利率为32.44%，同比增长264.56%；净资产收益率（加权）为30.88%，同比增长451.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为52.23%，同比大幅增长78.68%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.23%增长至52.23%，存货周转率由去年同期2.61次下降至2.37次。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降1508.41%。

报告期内，公司资产负债率为44.71%，同比增长8.53%；流动比率为1.57，速动比率为1.26；总债务为5.73亿元，其中短期债务为4.18亿元，短期债务占总债务比为73.06%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为32.43%，41.19%，44.71%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.2亿元，短期债务为4.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.77，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.92、0.58、0.44，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为33.13%、51.08%、51.39%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.72、0.72、0.57，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为532.21%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长532.21%，营业成本同比增长33.12%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.2亿元，较期初变动率为32.38%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.2亿元，公司营运资金需求为4.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.04，同比增长60.79%；存货周转率为2.37，同比下降9.33%；总资产周转率为0.54，同比增长44.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为9.48%、10.23%、11.19%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.8亿元，较期初增长81.42%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长43.57%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报