鹰眼预警：新国都销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，新国都发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为11.98亿元，同比下降12.92%；归母净利润为1.25亿元，同比下降11.49%；扣非归母净利润为9186.63万元，同比下降23.63%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.29亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新国都2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.98亿元，同比下降12.92%；净利润为1.25亿元，同比下降11.54%；经营活动净现金流为1.5亿元，同比增长5490.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为76.62%，54.21%，-12.92%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长70.14%，营业成本同比增长-10.55%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长70.14%，营业收入同比增长-12.92%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.92%，经营活动净现金流同比增长5490.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为26.23%，同比下降6.93%；净利率为10.47%，同比增长1.58%；净资产收益率（加权）为5.12%，同比下降19.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为30.56%、28.18%、26.23%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为30.56%、28.18%、26.23%，持续下降，销售净利率分别为6.56%、10.31%、10.47%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.12%，同比下降19.24%。

报告期内，公司资产负债率为28.66%，同比下降23.03%；流动比率为3.69，速动比率为3.26；总债务为3.38亿元，其中短期债务为3903.85万元，短期债务占总债务比为11.56%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.26%，营业成本同比增长10.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.58%、1.17%、2.95%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为36.99%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.53，同比下降30.47%；存货周转率为4.08，同比增长16.56%；总资产周转率为0.35，同比下降0.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.53，同比大幅下降至30.47%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为486.4万元，较期初增长550.88%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报