鹰眼预警：云南铜业营业收入持续增长、净利润持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，云南铜业发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为403.13亿元，同比增长57.14%；归母净利润为2.83亿元，同比下降24.98%；扣非归母净利润为1.94亿元，同比下降37.15%；基本每股收益0.1665元/股。

公司自1998年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为15.66亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云南铜业2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为403.13亿元，同比增长57.14%；净利润为5.1亿元，同比下降10.97%；经营活动净现金流为19.42亿元，同比下降1.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为104.7%，43.22%，-24.98%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为647.07%，32.41%，-37.15%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-31.57%、26.93%、57.14%持续增长，净利润同比变动分别为86.09%、67.57%、-10.97%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长3181.25%，营业收入同比增长57.14%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长57.14%，经营活动净现金流同比下降1.35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为5.08%，同比下降32.79%；净利率为1.26%，同比下降43.34%；净资产收益率（加权）为3.36%，同比下降29.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为5.08%，同比大幅下降32.79%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.26%，同比大幅下降43.34%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.36%，同比大幅下降29.56%。

报告期内，公司资产负债率为70.81%，同比增长1.82%；流动比率为1.03，速动比率为0.38；总债务为216.33亿元，其中短期债务为125.57亿元，短期债务占总债务比为58.04%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.38。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为50.3亿元，短期债务为125.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.4，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为50.3亿元，短期债务为125.6亿元，经营活动净现金流为19.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.28、0.24、0.23，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为72.25%，利息支出占净利润之比为105.61%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6亿元，公司营运资金需求为55亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-49亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为415.22，同比增长636.45%；存货周转率为3，同比增长13.68%；总资产周转率为0.95，同比增长41.86%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7.7亿元，较期初增长816.28%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报