鹰眼预警：普路通营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，普路通发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为25.57亿元，同比下降23.87%；归母净利润为3357.77万元，同比下降33.18%；扣非归母净利润为2135.25万元，同比下降53.68%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.06亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对普路通2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.57亿元，同比下降23.87%；净利润为3361.97万元，同比下降33.15%；经营活动净现金流为-3.36亿元，同比增长20.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为25.6亿元，同比下降23.87%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-21.31%，-32.07%，-33.18%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降53.68%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-23.87%，销售费用同比变动7.05%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-23.87%，税金及附加同比变动116.3%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长39.29%，营业成本同比增长-25.21%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长39.29%，营业收入同比增长-23.87%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-3.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-10低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为9.6%，同比增长20.3%；净利率为1.31%，同比下降12.18%；净资产收益率（加权）为2.4%，同比下降34.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为9.17%、7.98%、9.6%，同比变动分别为48.53%、-12.98%、20.3%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.18%，1.5%，1.31%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.98%增长至9.6%，应收账款周转率由去年同期2.56次下降至2.12次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.98%增长至9.6%，销售净利率由去年同期1.5%下降至1.31%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.71%，3.69%，2.4%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为76.85%，同比下降4.29%；流动比率为1.24，速动比率为1.21；总债务为22.73亿元，其中短期债务为22.73亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为48.66%，利息支出占净利润之比为93.71%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.56%、2.8%、3.63%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.48%，营业成本同比增长25.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为3.9亿元，较期初变动率为51.72%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.95%、5.4%、6.73%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为56.73%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为18.9万元、16.6万元、15.5万元，公司经营活动净现金流分别-9.1亿元、-4.2亿元、-3.4亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-4.8亿元，营运资本为11.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为16.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.12，同比下降17.21%；存货周转率为19.66，同比增长25.65%；总资产周转率为0.41，同比增长11.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为1.05%、2.18%、2.25%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.43%、3.66%、5.15%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报