鹰眼预警：中闽能源应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，中闽能源发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.46亿元，同比增长52.32%；归母净利润为1.41亿元，同比增长155.81%；扣非归母净利润为1.21亿元，同比增长93.82%；基本每股收益0.0833元/股。

公司自1998年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.63亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中闽能源2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.46亿元，同比增长52.32%；净利润为1.62亿元，同比增长170.19%；经营活动净现金流为1.73亿元，同比下降34.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.8亿元、0.6亿元、1.6亿元，同比变动分别为29.83%、-28.08%、170.19%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动52.33%，营业成本同比变动15.03%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为171.98%、172.65%、193.12%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长52.33%，经营活动净现金流同比下降34.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为62.71%，同比增长23.9%；净利率为36.29%，同比增长77.38%；净资产收益率（加权）为4.34%，同比增长120.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为56.31%、50.61%、62.71%，同比变动分别为-0.55%、-10.11%、23.9%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期50.61%增长至62.71%，应收账款周转率由去年同期0.63次下降至0.6次。

报告期内，公司资产负债率为64.51%，同比增长19.45%；流动比率为0.95，速动比率为0.94；总债务为33.57亿元，其中短期债务为8亿元，短期债务占总债务比为23.84%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为49.26%，54.01%，64.51%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.04、1.55、0.52，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.34，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为55.09%，利息支出占净利润之比为36.53%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为807.5万元，较期初变动率为204.49%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长204.49%，营业成本同比增长15.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、5.6亿元、5.8亿元，公司经营活动净现金流分别1亿元、2.6亿元、1.7亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-1亿元、-5.6亿元、-4.5亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.6，同比下降5.23%；存货周转率为8.8，同比增长0.89%；总资产周转率为0.05，同比下降31.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.64，0.63，0.6，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为47.3亿元，较期初增长37.41%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长23.36%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长26.99%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报