鹰眼预警：三维通信营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，三维通信发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为39.26亿元，同比增长88.14%；归母净利润为-2315.22万元，同比下降137.63%；扣非归母净利润为-338.88万元，同比下降110.14%；基本每股收益-0.0323元/股。

公司自2007年2月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三维通信2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为39.26亿元，同比增长88.14%；净利润为-2976万元，同比下降141.28%；经营活动净现金流为8497.93万元，同比下降42.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为307.75%，-11.25%，-137.63%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为2350.76%，-49.47%，-110.14%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长88.14%，净利润同比下降141.28%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动88.14%，销售费用同比变动41.86%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动88.14%，税金及附加同比变动-13.82%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长88.14%，经营活动净现金流同比下降42.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为4.29%，同比下降63.34%；净利率为-0.76%，同比下降121.94%；净资产收益率（加权）为-0.93%，同比下降136.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为14.35%、11.72%、4.29%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.72%，3.45%，-0.76%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.35%，2.56%，-0.93%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为78%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为119.98%。

报告期内，公司资产负债率为39.03%，同比下降16.76%；流动比率为1.53，速动比率为1.32；总债务为7.43亿元，其中短期债务为3.69亿元，短期债务占总债务比为49.72%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.76，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.8亿元，较期初变动率为77.44%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.9亿元，较期初变动率为85.04%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为95.45%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.93，同比增长83.94%；存货周转率为14.96，同比增长168.74%；总资产周转率为0.89，同比增长97.85%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报