鹰眼预警：长江通信营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，长江通信发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为6618.35万元，同比下降17.84%；归母净利润为4123.93万元，同比下降41.57%；扣非归母净利润为4071.04万元，同比下降42.29%；基本每股收益0.21元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为4.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长江通信2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6618.35万元，同比下降17.84%；净利润为4123.93万元，同比下降41.58%；经营活动净现金流为-3007.32万元，同比增长0.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.7亿元，同比下降17.84%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降41.57%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降42.3%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.24%，营业收入同比增长-17.84%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.29%，营业成本同比增长-27.8%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.29%，营业收入同比增长-17.84%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.73低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.26、-0.43、-0.73，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为25.3%，同比增长68.75%；净利率为62.31%，同比下降28.9%；净资产收益率（加权）为2.09%，同比下降42.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为25.3%，同比大幅增长68.75%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为203.85%，87.63%，62.31%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.99%增长至25.3%，存货周转率由去年同期2.85次下降至2.46次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.99%增长至25.3%，应收账款周转率由去年同期1次下降至0.57次。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为9.45%、14.99%、25.3%，持续增长，销售净利率分别为203.85%、87.63%、62.31%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.83%，3.64%，2.09%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为114.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为7.06%，同比增长44.34%；流动比率为2.55，速动比率为2.39；总债务为6537.95万元，其中短期债务为6537.95万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.55。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.56、5.53、3.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.26%，营业成本同比增长27.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为593.5万元，较期初变动率为128.99%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.5%、0.64%、1.62%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为30.8万元、277.9万元、270.8万元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.3亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.57，同比下降43.15%；存货周转率为2.46，同比下降13.65%；总资产周转率为0.03，同比下降20.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.57，同比大幅下降至43.15%。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.12%、0.22%、2.16%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1109.32%、637.01%、65.48%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.17、2.12、1.8，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报