2020“银华基金杯”新浪银行理财师大赛，火热报名中。即日起至9月7日，报名参赛将免费领取管清友、罗元裳、陈凯丰、简七等多位大咖，总价值逾700元的精品课程礼包。【点击领取】
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，皖新传媒发布2020年半年度报告。
报告显示，公司2020年上半年营业收入为37.49亿元，同比下降15.48%；归母净利润为4.65亿元，同比增长7.35%；扣非归母净利润为4.16亿元，同比增长9.01%；基本每股收益0.23元/股。
公司自2009年12月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为23.69亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对皖新传媒2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为37.49亿元，同比下降15.48%；净利润为4.68亿元，同比增长6.42%；经营活动净现金流为1.76亿元，同比下降49.58%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为15.59%，1.33%，-15.48%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 43.77亿 | 44.35亿 | 37.49亿 |
| 营业收入增速 | 15.59% | 1.33% | -15.48% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.48%，净利润同比增长6.42%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 43.77亿 | 44.35亿 | 37.49亿 |
| 净利润（元） | 8.84亿 | 4.39亿 | 4.68亿 |
| 营业收入增速 | 15.59% | 1.33% | -15.48% |
| 净利润增速 | 6.31% | -50.31% | 6.42% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.06%，营业收入同比增长-15.48%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入增速 | 15.59% | 1.33% | -15.48% |
| 应收账款较期初增速 | 44.49% | 23.64% | 29.06% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为25.52%、29.05%、33.52%，持续增长。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 应收账款（元） | 11.17亿 | 12.88亿 | 12.57亿 |
| 营业收入（元） | 43.77亿 | 44.35亿 | 37.49亿 |
| 应收账款/营业收入 | 25.52% | 29.05% | 33.52% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.38低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.42亿 | 3.49亿 | 1.76亿 |
| 净利润（元） | 8.84亿 | 4.39亿 | 4.68亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.16 | 0.79 | 0.38 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.75%，同比增长7.86%；净利率为12.48%，同比增长25.91%；净资产收益率（加权）为4.39%，同比增长0.23%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为19.5%、21.09%、22.75%持续增长，存货周转率分别为3.04次、2.97次、2.15次持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售毛利率 | 19.5% | 21.09% | 22.75% |
| 存货周转率（次） | 3.04 | 2.97 | 2.15 |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为19.5%、21.09%、22.75%持续增长，应收账款周转率分别为4.63次、3.81次、3.36次持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售毛利率 | 19.5% | 21.09% | 22.75% |
| 应收账款周转率（次） | 4.63 | 3.81 | 3.36 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为25.82%，同比增长18.65%；流动比率为3.18，速动比率为2.83；总债务为2.11亿元，其中短期债务为1.11亿元，短期债务占总债务比为52.68%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为6.7亿元，较期初变动率为99.31%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初预付账款（元） | 3.36亿 |
| 本期预付账款（元） | 6.7亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长99.31%，营业成本同比增长17.26%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 预付账款较期初增速 | 26.75% | -6.04% | 99.31% |
| 营业成本增速 | 17.35% | -0.68% | -17.26% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为295.36%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初应付票据（元） | 2815.31万 |
| 本期应付票据（元） | 1.11亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.36，同比下降11.68%；存货周转率为2.15，同比下降27.79%；总资产周转率为0.26，同比下降22.22%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.63，3.81，3.36，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 应收账款周转率（次） | 4.63 | 3.81 | 3.36 |
| 应收账款周转率增速 | -1.71% | -17.81% | -11.68% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.04，2.97，2.15，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 存货周转率（次） | 3.04 | 2.97 | 2.15 |
| 存货周转率增速 | -15.89% | -2.18% | -27.79% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.34，0.34，0.26，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 总资产周转率（次） | 0.34 | 0.34 | 0.26 |
| 总资产周转率增速 | 1.56% | -1.26% | -22.22% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为14.52、12.16、10.55，持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 43.77亿 | 44.35亿 | 37.49亿 |
| 固定资产（元） | 3.01亿 | 3.65亿 | 3.55亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 14.52 | 12.16 | 10.55 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为5.99%、6.65%、7.38%，持续增长。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售费用（元） | 2.62亿 | 2.95亿 | 2.76亿 |
| 营业收入（元） | 43.77亿 | 44.35亿 | 37.49亿 |
| 销售费用/营业收入 | 5.99% | 6.65% | 7.38% |
点击皖新传媒鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
责任编辑：小浪快报
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
