鹰眼预警：凌云股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，凌云股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为54.91亿元，同比下降0.65%；归母净利润为-3264.04万元，同比增长44.54%；扣非归母净利润为-4614.98万元，同比增长45.1%；基本每股收益-0.06元/股。

公司自2003年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为6.6亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凌云股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为54.91亿元，同比下降0.65%；净利润为1.02亿元，同比增长62.5%；经营活动净现金流为-5.09亿元，同比增长32.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为54.9亿元，同比下降0.65%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.65%，净利润同比增长62.5%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.6亿元、0.6亿元、1亿元，同比变动分别为-6.08%、-82.33%、62.5%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长46.15%，营业收入同比增长-0.65%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为46.68%、56.03%、58.99%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.65%，经营活动净现金流同比增长32.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-5.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-5.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.97低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为17%，同比增长1.41%；净利率为1.87%，同比增长63.57%；净资产收益率（加权）为-0.71%，同比增长52.35%。

报告期内，公司资产负债率为55.33%，同比下降0.49%；流动比率为1.28，速动比率为0.97；总债务为43.41亿元，其中短期债务为31.82亿元，短期债务占总债务比为73.3%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为30.1亿元，短期债务为31.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.95，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为30.1亿元，短期债务为31.8亿元，经营活动净现金流为-5.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为52.49%，利息支出占净利润之比为66.57%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.4亿元、3.1亿元、2.3亿元，公司经营活动净现金流分别-7.6亿元、-7.5亿元、-5.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.01，同比下降6.15%；存货周转率为2.26，同比下降3.08%；总资产周转率为0.38，同比下降3.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.81，2.15，2.01，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.8，2.33，2.26，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.5，0.39，0.38，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.44、2、1.65，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.04%、4.15%、4.4%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报