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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日,苏州高新发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为14.52亿元,同比下降72.4%;归母净利润为4800.58万元,同比下降78.17%;扣非归母净利润为2939.04万元,同比下降76.52%;基本每股收益0.04元/股。
公司自1996年8月上市以来,已经现金分红19次,累计已实施现金分红为12.34亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对苏州高新2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为14.52亿元,同比下降72.4%;净利润为5698.51万元,同比下降87.19%;经营活动净现金流为-45.81亿元,同比下降161.72%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为14.5亿元,同比大幅下降72.4%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 19.08亿 | 52.6亿 | 14.52亿 |
营业收入增速 | 21.84% | 175.75% | -72.4% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为25.57%,-32.29%,-78.17%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | 3.25亿 | 2.2亿 | 4800.58万 |
归母净利润增速 | 25.57% | -32.29% | -78.17% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为0.3亿元,同比大幅下降76.52%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
扣非归母利润(元) | 1942.28万 | 1.25亿 | 2939.04万 |
扣非归母利润增速 | 138.34% | 544.5% | -76.52% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-45.8亿元,持续三年为负数。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -23.73亿 | -17.51亿 | -45.81亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-45.8亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -23.73亿 | -17.51亿 | -45.81亿 |
净利润(元) | 4.92亿 | 4.45亿 | 5698.51万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-80.4低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -23.73亿 | -17.51亿 | -45.81亿 |
净利润(元) | 4.92亿 | 4.45亿 | 5698.51万 |
经营活动净现金流/净利润 | -4.83 | -3.93 | -80.4 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为16.72%,同比下降50.43%;净利率为3.92%,同比下降53.59%;净资产收益率(加权)为0.69%,同比下降80.56%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为16.72%,同比大幅下降50.43%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 31.76% | 33.72% | 16.72% |
销售毛利率增速 | 59.58% | 6.19% | -50.43% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为25.77%,8.46%,3.92%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售净利率 | 25.77% | 8.46% | 3.92% |
销售净利率增速 | 11.29% | -67.19% | -53.59% |
• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内,预收款项/营业收入比值为813.82%,显著高于以往同期。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
预收款项(元) | 94.67亿 | 50.36亿 | 118.16亿 |
营业收入(元) | 19.08亿 | 52.6亿 | 14.52亿 |
预收款项/营业收入 | 496.28% | 95.74% | 813.82% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为4.48%,3.55%,0.69%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净资产收益率 | 4.48% | 3.55% | 0.69% |
净资产收益率增速 | -3.66% | -20.76% | -80.56% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为269.2%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
非常规性收益(元) | 1423.29万 | 8721.97万 | 1.53亿 |
净利润(元) | 4.92亿 | 4.45亿 | 5698.51万 |
非常规性收益/净利润 | 3.2% | 19.61% | 269.2% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为72.9%,同比增长9.37%;流动比率为1.82,速动比率为0.67;总债务为202.51亿元,其中短期债务为47.16亿元,短期债务占总债务比为23.29%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为64.53%,66.66%,72.9%,变动趋势增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
资产负债率 | 64.53% | 66.66% | 72.9% |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至0.3。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
短期债务(元) | 15.64亿 | 10.53亿 | 47.16亿 |
长期债务(元) | 64.64亿 | 131.81亿 | 155.35亿 |
短期债务/长期债务 | 0.24 | 0.08 | 0.3 |
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为38.9亿元,短期债务为47.2亿元,广义货币资金/短期债务为0.83,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 28.71亿 | 60.56亿 | 38.94亿 |
短期债务(元) | 15.64亿 | 10.53亿 | 47.16亿 |
广义货币资金/短期债务 | 1.84 | 5.75 | 0.83 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为38.9亿元,短期债务为47.2亿元,经营活动净现金流为-45.8亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 4.98亿 | 43.06亿 | -6.87亿 |
短期债务+财务费用(元) | 16.66亿 | 12.52亿 | 48.87亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.15,现金比率低于0.25。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
现金比率 | 0.19 | 0.38 | 0.15 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.26、0.24、0.15,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
现金比率 | 0.26 | 0.24 | 0.15 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为66.31%、96.88%、131.3%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总债务(元) | 80.28亿 | 142.33亿 | 202.51亿 |
净资产(元) | 121.06亿 | 146.92亿 | 154.23亿 |
总债务/净资产 | 66.31% | 96.88% | 131.3% |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为48.81%,利息支出占净利润之比为340.02%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总债务/负债总额 | 36.44% | 48.46% | 48.81% |
利息支出/净利润 | 22.75% | 39.31% | 340.02% |
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为1.5亿元,较期初变动率为80.31%。
项目 | 20191231 |
期初预付账款(元) | 8049.6万 |
本期预付账款(元) | 1.45亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长80.31%,营业成本同比增长65.32%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
预付账款较期初增速 | 98.53% | 164.67% | 80.31% |
营业成本增速 | 3.8% | 167.82% | -65.32% |
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为3亿元,较期初变动率为456.96%。
项目 | 20191231 |
期初应付票据(元) | 5360万 |
本期应付票据(元) | 2.99亿 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.8亿元、2.7亿元、3.4亿元,公司经营活动净现金流分别-23.7亿元、-17.5亿元、-45.8亿元。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
资本性支出(元) | 2.76亿 | 2.71亿 | 3.36亿 |
经营活动净现金流(元) | -23.73亿 | -17.51亿 | -45.81亿 |
• 自由现金流为负。近三期半年报,自由现金流分别为-54.3亿元、-62亿元、-9.1亿元,持续为负数。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
自由现金流(元) | -54.29亿 | -61.99亿 | -9.09亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为2.82,同比下降77.82%;存货周转率为0.04,同比下降74.14%;总资产周转率为0.03,同比下降78.51%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为2.82,同比大幅下降至77.82%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款周转率(次) | 4.07 | 12.73 | 2.82 |
应收账款周转率增速 | -60.96% | 212.62% | -77.82% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内,存货周转率为0.04,同比大幅下降74.14%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
存货周转率(次) | 0.1 | 0.17 | 0.04 |
存货周转率增速 | -40.07% | 71.45% | -74.14% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为46.88%、51%、51.54%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
存货(元) | 160.01亿 | 224.7亿 | 293.34亿 |
资产总额(元) | 341.34亿 | 440.62亿 | 569.12亿 |
存货/资产总额 | 46.88% | 51% | 51.54% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率大幅下降。报告期内,总资产周转率同比大幅下降至0.03。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总资产周转率(次) | 0.06 | 0.13 | 0.03 |
总资产周转率增速 | -9.37% | 105.68% | -78.51% |
• 固定资产变动较大。报告期内,固定资产为34.9亿元,较期初增长107.56%。
项目 | 20191231 |
期初固定资产(元) | 16.81亿 |
本期固定资产(元) | 34.9亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为0.4亿元,较期初增长426.04%。
项目 | 20191231 |
期初长期待摊费用(元) | 667.54万 |
本期长期待摊费用(元) | 3511.53万 |
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责任编辑:小浪快报
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