鹰眼预警：ST地矿经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，ST地矿（维权）发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为18.51亿元，同比增长49.59%；归母净利润为2997万元，同比增长140.4%；扣非归母净利润为-3251.54万元，同比增长55.2%；基本每股收益0.0587元/股。

公司自1996年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3280.7万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST地矿2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.51亿元，同比增长49.59%；净利润为3055.8万元，同比增长126.7%；经营活动净现金流为-1.24亿元，同比下降82.61%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动49.59%，销售费用同比变动-26.61%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长49.59%，经营活动净现金流同比下降82.61%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.2亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.3亿元、-0.7亿元、-1.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.07低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为4.41%，同比下降35.75%；净利率为1.65%，同比增长117.85%；净资产收益率（加权）为5.31%，同比增长175.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为4.41%，同比大幅下降35.75%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为5.83%、6.86%、4.41%，同比变动分别为-45.54%、17.62%、-35.75%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期6.86%下降至4.41%，销售净利率由去年同期-9.25%增长至1.65%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为207.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为51.67%，同比下降13.97%；流动比率为1.49，速动比率为1.25；总债务为4.08亿元，其中短期债务为4.08亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.8亿元，短期债务为4.1亿元，经营活动净现金流为-1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.01、-0.03、-0.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为67.83%，利息支出占净利润之比为139.32%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.3亿元、445.7万元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.7亿元、-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.12，同比增长48.77%；存货周转率为7.24，同比增长506.39%；总资产周转率为0.67，同比增长165.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.44%、5.86%、14.35%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报