鹰眼预警：南京聚隆销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，南京聚隆发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.69亿元，同比增长3.28%；归母净利润为4639.29万元，同比增长243.48%；扣非归母净利润为4388.34万元，同比增长527.77%；基本每股收益0.7249元/股。

公司自2018年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4133万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南京聚隆2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.69亿元，同比增长3.28%；净利润为4603.01万元，同比增长242.24%；经营活动净现金流为9674.05万元，同比增长123.92%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.28%，营业成本同比下降9.44%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动3.28%，销售费用同比变动33.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.28%，税金及附加同比变动-11.43%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长269.06%，营业收入同比增长3.28%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.16%，营业成本同比增长-9.44%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.16%，营业收入同比增长3.28%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为24.81%，同比增长74.19%；净利率为9.82%，同比增长231.36%；净资产收益率（加权）为6.52%，同比增长229.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为24.81%，同比大幅增长74.19%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为13.24%、14.24%、24.81%持续增长，存货周转率分别为3.01次、2.49次、1.81次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为34.11%，同比增长5.44%；流动比率为2.13，速动比率为1.52；总债务为1.71亿元，其中短期债务为1.71亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为1.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.49，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.85、1.12、0.49，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.99%、2.76%、2.85%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.66%，营业成本同比增长9.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.32%、0.36%、0.41%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.9亿元，公司营运资金需求为4.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.08，同比增长9.52%；存货周转率为1.81，同比下降27.09%；总资产周转率为0.45，同比下降1.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.01，2.49，1.81，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为13.92%、15.64%、19.98%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.54，0.45，0.45，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长40.43%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-15.11%、25.27%、40.43%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长254.98%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长33.06%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报