鹰眼预警：三维股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，三维股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为6.8亿元，同比下降12.97%；归母净利润为9164.17万元，同比下降12.46%；扣非归母净利润为8769.97万元，同比下降15.03%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.45亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三维股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.8亿元，同比下降12.97%；净利润为8953.79万元，同比下降12.99%；经营活动净现金流为1.13亿元，同比增长184.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.8亿元，同比下降12.97%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为84.08%、106.72%、118.15%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.97%，经营活动净现金流同比增长184.83%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为33.6%，同比增长0.94%；净利率为13.17%，同比下降0.03%；净资产收益率（加权）为3.16%，同比下降25.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.47%、33.28%、33.6%持续增长，存货周转率分别为1.79次、1.72次、1.35次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期33.28%增长至33.6%，销售净利率由去年同期13.17%下降至13.17%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.16%，同比大幅下降25.65%。

报告期内，公司资产负债率为37.26%，同比增长31.51%；流动比率为1.87，速动比率为1.53；总债务为13.75亿元，其中短期债务为6.34亿元，短期债务占总债务比为46.11%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.37，1.87，1.87，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.6亿元，短期债务为6.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.89，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.2、0.58、0.57，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为28.36%、30.3%、47.17%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.3、0.68、0.41，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为876.5万元，较期初变动率为107.84%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长107.84%，营业成本同比增长13.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为45.92%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.66%、1.79%、2.29%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、3.5亿元、3亿元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、-1.3亿元、1.1亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为8.6亿元，公司营运资金需求为9.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.83，同比下降33.5%；存货周转率为1.35，同比下降21.57%；总资产周转率为0.15，同比下降45.34%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.83，同比大幅下降至33.5%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.79，1.72，1.35，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.34，0.27，0.15，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.76、2.13、1.66，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长24.25%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.25%，营业收入同比增长-12.97%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报