鹰眼预警：新钢股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，新钢股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为318.78亿元，同比增长20.86%；归母净利润为10.94亿元，同比下降40.53%；扣非归母净利润为8.82亿元，同比下降49.88%；基本每股收益0.343元/股。

公司自1996年12月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为22.65亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新钢股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为318.78亿元，同比增长20.86%；净利润为11.1亿元，同比下降39.94%；经营活动净现金流为34.5亿元，同比增长194.66%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为277.47%，-14.81%，-40.53%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为294.86%，-16.62%，-49.88%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.86%，净利润同比下降39.94%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.86%，销售费用同比变动-0.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动20.86%，税金及附加同比变动-18.53%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为5.81%，同比下降45.04%；净利率为3.48%，同比下降50.31%；净资产收益率（加权）为5%，同比下降46.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为13.62%、10.57%、5.81%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为8.59%，7%，3.48%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为15.11%，9.4%，5%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为52.25%，同比增长2.77%；流动比率为0.96，速动比率为0.76；总债务为142.86亿元，其中短期债务为141.36亿元，短期债务占总债务比为98.95%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.96。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为89.8亿元，短期债务为141.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.63，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为89.8亿元，短期债务为141.4亿元，经营活动净现金流为34.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.57、0.42、0.37，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为41.88%、56.15%、63.03%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.29、1.96、0.63，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.76%，营业成本同比增长27.3%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.7亿元，较期初变动率为132.13%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为106.5亿元，较期初变动率为40.3%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为41.9亿元，营运资本为-9.5亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-51.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.86，同比下降21.23%；存货周转率为6.19，同比增长19.49%；总资产周转率为0.69，同比增长9.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为12.86，同比大幅下降至21.23%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为7.76%、8.82%、10.27%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为34.1亿元，较期初增长46.31%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报