鹰眼预警：华菱星马应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 7月25日，华菱星马发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为34.35亿元，同比下降9.72%；归母净利润为-9626.29万元，同比下降437%；扣非归母净利润为-1.11亿元，同比下降2512.24%；基本每股收益-0.17元/股。

公司自2003年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为5.88亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华菱星马2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.35亿元，同比下降9.72%；净利润为-9900.69万元，同比下降482.03%；经营活动净现金流为-3.99亿元，同比下降234.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为18.9%，2.87%，-9.72%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1亿元，同比大幅下降437%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为35.09%，-29.89%，-437%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.1亿元，同比大幅下降2512.25%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为110.42%，-61.76%，-2512.25%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长60.73%，营业收入同比增长-9.72%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.35%，营业成本同比增长-7.64%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.35%，营业收入同比增长-9.72%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为5.4亿元、3亿元、-4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为12.85、11.47、4.03，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为12.28%，同比下降13.84%；净利率为-2.88%，同比下降523.14%；净资产收益率（加权）为-3.43%，同比下降439.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.28%，同比大幅下降13.84%。

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为14.5%、14.25%、12.28%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为1.13%，0.68%，-2.88%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.47%，1.01%，-3.43%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为79.59%，同比增长2.65%；流动比率为0.8，速动比率为0.56；总债务为67.16亿元，其中短期债务为65.51亿元，短期债务占总债务比为97.54%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为76.96%，77.53%，79.59%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.28、0.26、0.24，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.03、-0.04，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.33，同比下降8.06%；存货周转率为1.39，同比下降27.88%；总资产周转率为0.26，同比下降12.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.56，1.44，1.33，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.93，1.93，1.39，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.32，0.3，0.26，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长76.88%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报