鹰眼预警：中电电机经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 7月25日，中电电机发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.52亿元，同比增长46.89%；归母净利润为1.9亿元，同比增长420.58%；扣非归母净利润为4967.71万元，同比增长53.47%；基本每股收益0.81元/股。

公司自2014年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.13元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中电电机2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.52亿元，同比增长46.89%；净利润为1.9亿元，同比增长420.58%；经营活动净现金流为3298.9万元，同比增长364.89%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动46.89%，销售费用同比变动68.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动46.89%，税金及附加同比变动-14.19%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.17低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.35、0.19、0.17，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为27.35%，同比下降14.8%；净利率为54.15%，同比增长254.41%；净资产收益率（加权）为24.41%，同比增长350.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为27.35%，同比大幅下降14.8%。

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为33.58%、32.1%、27.35%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为33.58%、32.1%、27.35%，持续下降，销售净利率分别为13.14%、15.28%、54.15%，持续增长。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为88.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为0.2亿元，同比增长2023.75%。

报告期内，公司资产负债率为35.82%，同比增长23.52%；流动比率为2.68，速动比率为2.02；总债务为1.49亿元，其中短期债务为1.49亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.04，2.89，2.68，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.86、0.83、0.5，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为120.82%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长120.82%，营业成本同比增长57.17%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.5亿元，较期初变动率为92.33%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.05，同比增长6.55%；存货周转率为1，同比增长38.94%；总资产周转率为0.3，同比增长14.83%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长67.07%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长68.14%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报