大摩“特斯拉铁粉”：在“宏图计划 4”发布前，买入！

　　来源：华尔街见闻

　　大摩表示，特斯拉第四篇章或由人工智能、机器人、混合计算技术支撑，把特斯拉与马斯克的其他事业（包括SpaceX、Starlink、X和xAI）联系起来。

　　马斯克宣布正在制定特斯拉下一阶段的战略计划，在市场看来，这未免显得有些猴急，毕竟第二篇章仍未完成，第三篇章公布也仅仅一年时间。

　　然而，在特斯拉“铁杆粉丝”摩根士丹利看来，这可能是一个利好信号，暗示投资者在第四篇章公布前买入特斯拉股票。

　　摩根士丹利分析师Adam Jonas发表最新报告称，预计第四篇章将由人工智能、机器人、混合计算技术支撑，把特斯拉与马斯克的其他事业（包括SpaceX、Starlink、X和xAI）联系起来，投资者应该为之做好准备。

　　“史诗级的”

　　本周稍早前，马斯克在X上写道，正在制定“特斯拉宏图第四篇章（Master Plan 4），并且它将是“史诗级的”。

　　不过，他没有公布第四篇章的更多细节，考虑到“宏图计划3”从最初泄露到正式发布的时间跨度，特斯拉这一新篇章可能要等到2025年才能揭开其神秘面纱。

　　宏图计划三个篇章，两个还未完成

　　在前三个篇章中，马斯克均为特斯拉制定了雄心勃勃的计划：

　　2006年8月2日，马斯克发布了一篇名为“特斯拉汽车的秘密宏图（只是你我之间）”的博客文章，公布了特斯拉宏图第一篇章：

第一步：打造一款产量很小的高端车型；

第二步：用赚到的钱，开发一款产量适中的、价格相对低一些的车型；

第三步：再用赚到的钱，开发一款量产的、价格亲民的车型；

第四步：提供太阳能电力。

　　在此后的十年里，特斯拉通过Roadster、Model S 和 Model 3基本实现了这一目标。

　　2016年，特斯拉交付 Model 3 和收购 SolarCity 期间，马斯克又发布了“特斯拉宏图第二篇章”：

开发集成无缝电池储能的、美观的太阳能屋顶；

拓展电动汽车产品线，满足所有主要细分市场需求；

通过大规模车队学习，开发比人工驾驶安全10倍的自动驾驶技术；

让车辆在闲置的时候，通过分享来为车主赚钱。

　　第二篇章中提到的其他细分市场车型包括“一款新型皮卡”（即后来的 Cybertruck）、一款紧凑型 SUV（Model Y）、一款重型卡车（Tesla Semi）以及最后一种“高客运密度城市交通工具”。

　　目前，除了“高客运密度城市交通工具”，第二篇章中的每一款新车型都已发布，且大部分投入生产。

　　又过了七年，2023年，马斯克高调公布了特斯拉宏图第三篇章：

实现240TWh储能、30TW绿色发电、10万亿美元的制造投资，

用不到0.2%的土地面积实现10%的世界GDP。

　　宏图第二、三篇章远未完成，马斯克又迫不及待得投身于第四篇章的制定工作中。

　　那么，第四篇章会有哪些雄心勃勃的计划呢？

　　第四篇章，主角是人工智能和机器人？

　　摩根士丹利分析师Adam Jonas说，对于一家以电动汽车领导者来说，这将是“除了汽车之外的任何东西”。

好的，特斯拉仍然会制造汽车，但我们认为投资者应该为其他事情做好准备。

我们预计第四篇章将由特斯拉在人工智能、机器人技术、混合计算（包括汽车中的分布式热计算）的商业抱负支撑，这从云端到边缘技术都有涉及。

　　近两年人工智能技术的飞跃式进步，或许是马斯克加速更新宏图计划的考量之一。

　　因此，Jonas认为第四篇章或把特斯拉与马斯克的其他事业（包括SpaceX、Starlink、X和xAI）联系起来，投资者应该为之做好准备。

　　马斯克正在开辟新的收入源？大摩：特斯拉

　　Jonas还将特斯拉与其他科技巨头进行了比较，认为汽车对特斯拉来说，就像视频游戏芯片对英伟达，书籍销售对亚马逊一样，虽然是最核心的业务，但公司必须寻找新的收入来源。

汽车业务对特斯拉仍然至关重要，但在未来6到12个月内，我们认为它可能对特斯拉的基本面和估值的影响将有所减少，这得益于电动车市场的疲软和新产品类别的推出。

　　尽管华尔街对特斯拉的未来看法不一，Jonas仍然坚定地看好特斯拉，并给出了超配（即买入）评级，以及高达310美元的目标股价，较目前股价高出67%左右。

　　相比之下，多数分析师对特斯拉的评级为持有，但平均目标价仅为176.96美元，预计股票在未来几个月将下跌4%。

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责任编辑：李桐