坐稳扶好! 华尔街看涨研报愈发激进 英伟达涨势停不下来

智通财经APP获悉，AI芯片领域当之无愧的领导者英伟达(NVDA.US)接连多个季度公布令全球投资者震撼的无与伦比业绩，以及远超预期的业绩展望，可谓打消人们对人工智能相关企业支出放缓的担忧情绪。在英伟达无比强劲的业绩公布后，众多华尔街知名投资机构纷纷上调对于英伟达未来12个月股价的预期点位，最激进看涨目标已高达1400美元。英伟达股价在美股盘初交易中上涨超9%，升至每股1035美元以上。

英伟达Q1总营收同比增长262%至260亿美元，远超市场普遍预期的245亿美元，总营收一举创下历史新高，并且总营收同比增速是英伟达连续第三个季度同比增速超过200%。业绩预期方面，英伟达预计，第二季度营收将达到280亿美元左右，远超市场所预期的268亿美元。

此外，英伟达重磅宣布10比1拆股并大幅提高股息分红，这些举措将更加助推其股价上涨。股票分拆对股票本身的价值没有根本影响，但是进行拆股计划之后，标的股票的价格明显降低，这意味着基本面优异的股票可以吸引更多的投资者参与交易，此前这些投资者往往因为过高股价而犹豫不决。

强劲无比的业绩以及展望凸显出英伟达位列全球企业布局AI的这股狂热热潮的最佳受益者，堪称AI领域的“最强卖铲人”。面对消费者对ChatGPT以及谷歌Gemini等生成式人工智能产品，以及其他企业AI软件等日益重要的AI辅助工具的需求激增，来自全球各地的数据中心运营商们正在竭尽全力储备该公司AI GPU，这些处理器极度擅长处理人工智能所需的天量繁重工作负载。

英伟达在全球高性能计算领域已深耕多年，尤其是其一手打造的CUDA运算平台风靡全球，可谓AI训练/推理等高性能计算领域首选的软硬件协同系统。英伟达当前最火爆的AI芯片H100/H200 GPU加速器则基于英伟达突破性的Hopper GPU架构，提供了相比于前代更加强大的计算能力，尤其是在浮点运算、张量核心性能和AI特定加速方面。更重磅的是，基于Blackwell架构的 AI GPU性能远高于Hopper架构，在具有1750亿个参数级别的GPT-3 LLM基准上，Blackwell架构的GB200推理性能是H100系统的7倍，并且提供了4倍于H100系统的训练速度。

关于Blackwell架构AI GPU何时投入各大数据中心，英伟达首席执行官黄仁勋表示，全新的Blackwell架构AI GPU产品将在今年第二季度发货、三季度增产、四季度正式投放到数据中心，预计今年就能够看到“Blackwell架构芯片营收显著增长”。

华尔街火速发布看涨研报，提升英伟达目标价

Tipranks汇编的最新华尔街目标价显示，华尔街投资机构普遍看好AI芯片霸主英伟达后市股价走势。反映一致预期的平均目标价甚至高达1104.62美元，一致评级则为“强力买入”，意味着未来12个月至少高达16%的潜在上行空间，最高目标价甚至高达1400美元。

目前，英伟达以超过90%的市场份额主导着AI芯片市场。虽然来自AMD (AMD.US)和英特尔(INTC.US)等芯片公司的竞争日益激烈，亚马逊(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)和微软(MSFT.US)等云服务提供商也在积极设计自研AI芯片，但美国银行分析师Vivek Arya认为，黄仁勋所领导的英伟达能够维持至少80%的市场份额，今年AI芯片市场规模可能达到1000亿美元，明年可能达到2000亿美元，预计到2030年至少达到3000亿美元。

因此，美国银行分析师Arya将英伟达的评级定为“买入”，并将12个月目标价从1100美元大幅上调至1320美元。该分析师现在认为，英伟达两年后的每股收益可能达到50美元，高于该分析师此前预测的35美元。

Vivek Arya在一份投资者报告中写道:“英伟达销售额增长速度不仅快于其他任何大型公司(第一季度销售额同比增长262%)，而且FCF 利润率也超过57%。”“按照这个速度，英伟达可能将在未来两年产生超过1200亿美元的FCF(自由现金流)，预计在未来三年(到2027年)可能产生超过2000亿美元的FCF，创造强劲的增长期权。其次，英伟达经营费用增长了40%以上(仅在2024年财年，而大多数芯片同行都在限制经营费用)，这有助于维持其强大的竞争地位。按英伟达的数据，每1美元的资本支出在未来4年内为客户带来5美元的托管营收，因此投资回报率很高。”

Seeking Alpha的分析师、来自Envision Researc的Lucas Ma也认同这些观点，他表示，英伟达的软件生态系统可能“比硬件对其长期业绩增长产生更深远的影响”。

此外，摩根大通、伯恩斯坦、Keybanc以及Truist Securities等华尔街机构纷纷大幅上调英伟达目标价股价。摩根大通将英伟达12个月目标价从850美元上调至1150美元，伯恩斯坦从1100美元上调至1300美元，Keybanc从1200美元上调至1300美元。Rosenblatt坚定看涨英伟达，维持1400美元这一强劲的华尔街最高看涨价位。

顺利过渡到Blackwell架构

投资者们此前一直担心，英伟达的客户可能将选择等待其即将推向市场的“史上最强大性能”Blackwell系列 AI GPU，而推迟购买Hopper架构系列GPU。但是黄仁勋在业绩电话会议上表示，事实并非如此。

黄仁勋在电话会议上表示:“我们预计本季度市场对基于Hopper架构的H100/H200 需求将会增加。”“我们预计，随着我们现在逐渐向H200过渡，我们预计需求将在一段时间内大幅超过供应，而在之后我们将尽快向Blackwell过渡。据我说知，每个客户都急于让他们的AI基础设施上线。这样做的原因是因为他们正在省钱和赚钱，他们希望尽快做到这一点。”

黄仁勋在电话会中强调，Blackwell可以“向下兼容”Hopper的架构系统。这意味着，客户无需“苦苦等待”Blackwell出货，早买Hopper早享受，后续想再过渡到Blackwell也会很“丝滑”。

黄仁勋补充表示，亚马逊、谷歌和微软等云服务提供商在英伟达人工智能GPU基础设施上每花费1美元，他们就可以在四年时间里获得5美元的GPU即时托管营收。

黄仁勋表示，英伟达今年将产生“大量”与Blackwell架构相关的营收，这也让市场参与者们感到惊喜。黄仁勋表示，Blackwell架构GPU今年第二季度发货、三季度大幅增产、四季度正式投放到数据中心。

来自Susquehanna的分析师Christopher Rolland表示，该评论被视为重申了英伟达最初的产品时间表，明年Blackwell将带来更加庞大的营收规模。在英伟达公布业绩后，分析师Rolland将该机构对英伟达的目标股价从1100美元上调至1200美元，维持“增持”评级。

来自Wedbush Securities的资深分析师Dan Ives表示，这也表明人工智能相关的企业需求正在加速增长。

Dan Ives在一份报告中写道:“随着第四次工业革命到来，越来越多的企业和消费者迅速走上这条道路，英伟达AI GPU芯片本质上是科技行业的新黄金或新石油。”“全球人工智能革命始于英伟达，在我们看来，人工智能派对才刚刚开始，爆米花已经准备好了。”

Ives补充表示，在未来十年，60%至70%的企业将走上人工智能技术道路，并直接促使AI相关的企业支出增加1万亿美元，这将使英伟达和其他科技公司受益。根据 Wedbush 对第一季度财务业绩的审查，到 2024 年，人工智能(AI)相关的企业支出将显著增长，占企业IT预算的8%至10%，这一预测凸显出AI支出在2023年仅占IT预算不到1%之后的快速增长。

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