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受益于内存价格反弹,三星电子(208.25, 0.00, 0.00%)今年第一季度营业利润同比暴增931%。
4月5日,三星在其初步财报中称,今年第一季度的营业利润为6.6万亿韩元(约49亿美元),高于去年同期的6400亿韩元。这也创下了三星自2022年第三季度以来的最高营业利润纪录。第一季度营收将同比增长11%至71万亿韩元。
分析人士认为,三星乐观的业绩预测主要得益于内存芯片价格的反弹。去年,面对高通(172.23, 0.08, 0.05%)胀,消费者削减了电子产品购买,导致市场低迷,而当前随着人工智能领域的蓬勃发展,对大量内存芯片的需求使得市场重新回暖。
与此同时,为了在高带宽内存(HBM)芯片市场上迎头赶上,三星正致力于提升其HBM芯片的生产。这类芯片尤其适用于英伟达图形处理器进行AI计算。目前,HBM市场主要由SK海力士控制,而英伟达创始人兼CEO黄仁勋上月表示有意购买三星的HBM芯片。
此前文章提到,摩根大通(276.59, 0.27, 0.10%)发布研报,详细解析了关于三星在半导体领域的各项关键问题,包括三星高带宽存储器(HBM)业务的最新进展以及同业比较。
摩根大通在研报表示,截至2023年底,三星已完成与三大GPU客户的HBM3资格认证,并进入大规模生产阶段。HBM3E 12-Hi的样品测试正在进行中,预计2024年第二季度开始晶圆贴片,第三季度起将大规模增产。摩根大通估计,到2024年底,三星的HBM产能将从2023年底的60k提升至130k/月。
摩根大通在2024年2月的全球内存市场更新中预测,三星的HBM收入将在2024年至2025年达到56亿至95亿美元,较去年的19亿美元大幅增长。随着HBM芯片级密度的增加和更高高度混合比例,存在合理的上行风险。
不过,数据显示,三星电子相对于SK海力士的估值差距已扩大至36%的折扣,而Micron目前的交易价格约为未来12个月市净率的2.2倍,与三星电子的1.1倍市净率相比存在显著溢价。摩根大通认为,这种低估主要是由于市场对三星HBM进展的预期低迷所致。
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摩根大通表示,HBM执行进展和DRAM利润率与同业之间的差距缩小,是三星电子股价表现超越同业的关键前提。随着预计三星的普通DRAM利润率到年底可能与HBM相当甚至更高,当市场叙事从“AI内存”转向“整体内存周期复苏”时,股票可能会更积极地反应。
最新股价走势证明了这一观点,3月20日以来,三星电子股价已累计涨超15%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240406/293/w640h453/20240406/6064-5d966f31ef7b2ada4429b71b0b0a1542.png)
此外,分析人士还称,三星第一款搭载AI的智能手机也为公司业绩带来了积极影响。自1月起,三星开始销售其Galaxy S24系列旗舰手机,该手机配备了多种基于Google生成式AI技术的功能,如实时通话翻译和通过在手机上圈选图像来搜索相关信息的工具。
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责任编辑:马梦斐
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2、不追高春节回来之后市场很疯狂,虽然指数没有怎么大涨,但赚钱效应很高涨。恒生科技指数更是率先反转,晚上在直播间跟红竹聊天的同学,恒生科技吃了一大口肉。而沪指本周,红竹的第六感告诉我,要有一波洗盘,就在周二三之后。当然了,第六感不能当饭吃,交易上谨慎点就行了,别追高就行。缠论结构上,恒生科技指数和创业板都有防守线了,不破反弹还会继续,跌破咱就小心点洗盘。沪指我从上周就在等五分钟级别三买,到今天都没有出现。客观上要么盯好恒生科技指数和创业板的防守线,跌破就防守下,要么就等着沪指的防守线出现。