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百度（Nasdaq： BIDU；HKEX： 9888）今日发布了截至9月30日的2023年第三季度财报：总营收为344亿元，同比增长6%。归属于百度的净利润为67亿元；不按美国通用会计准则，归属于百度的净利润为73亿元。
详见：百度第三季度营收344亿元 同比增长6%
财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏，CFO罗戎，智能云事业群总裁沈抖和资深副总裁、智能驾驶事业群组总裁王云鹏等高管出席随后召开的财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
以下是分析是问答环节主要内容：
花旗银行分析师Alicia Yap：公司广告业务营收增速似乎不及同行，除了宏观方面的原因，还有哪些情况导致了增速走软？四季度的需求情况有没有缓解？电商部门的贡献情况如何？人工智能技术的推动能否改变增速变化的趋势？
李彦宏：三季度，除了宏观方面的不利情况，来自电商平台对于在线营销业务的贡献也比较弱，而且电商平台也是在线营销收入贡献最大的来源之一，占比大约是10%。同其他互联网平台公司一样，我们也在打造自己的原生电商业务，而且伴随着原生电商购物体验的不断改善，其增长也非常强劲。
在这里，我也愿意特别提一下公司在利用生成式人工智能技术推动广告业务增长方面的努力，包括创意建设、精准投放、竞价优化方面的工作，这些努力也在逐步起效，所推动的营收增长也将在四季度超过数亿元人民币。展望未来，我们对于在线营销业务的增长保持乐观的态度。
摩根大通分析师Alex Yao：我有几个关于公司云业务增长的问题。李彦宏提到尽管云业务在三季度小幅下降，其将于四季度回到正增长的区间，请问明年上半年云业务的增长是否还会加速？人工智能技术何时能够大幅推动云业务增长？管理层如何展望云业务在明年的增长趋势？
沈抖：我们一直专注于提升云业务的健康增长和可持续发展，也在过去几个季度实现了不按美国通用会计准则的运营利润。
如李彦宏所言，市场对于智能交通服务的需求乏力，云业务供应在三季度也出现下降，如果不计智能交通部分，公司整体人工智能云业务的增长还是非常不错的。
我们相信云业务也将在四季度恢复正增长，而且这一趋势还将持续。我们持续发现生成式人工智能和大型语言模型技术所带来的增长机会，如我们在上个季度所说的，各个行业的客户都在使用百度的服务来完成模型训练的工作，开发应用，以及增强解决方案，尽管目前公司的营收中来自生成式人工智能和大型语言模型技术服务的贡献还比较小，但增速很快。
我们看到越来越多的企业主动采用这一技术，来提升其工作效率和生产力，尤其来自互联网、教育和技术行业的客户，已经开始看到这一技术带来的效率增加，部分客户增加了百度相关技术服务的购买和支出。
展望四季度，我们将利用自身在生成式人工智能和大型语言模型领域的领先地位，持续吸引新客户，推动现有用户增加在百度人工智能云服务方面的支出，相信这不仅可以实现营收的长期稳定增长，而且能够推动公司利润率的提升。
美银证券分析师Miranda Zhuang：可否请管理层谈谈用户对于上个月刚刚推出的文心一言4.0版本的反馈？客户的采用率如何？在公司推出计划向消费者端收取费用之后，市场有怎样的反馈？在管理层提到的众多机会中，哪一个能够成为未来推动增长的最大动力？
李彦宏：文心一言4.0版本在上个月中旬的推出，受到用户和消费者的欢迎，很多企业都同我们联系安排测试机会，也对于新版本的功能感到印象深刻。4.0版本在深度理解和复杂推理能力方面享有声誉，相比3.5版本和市面上其他大型语言模型，4.0版本能够生成更多的结构性的、更为清晰的回答。
自11月1日起，我们向企业和消费者收取使用文心一言服务的费用，看到越来越多的人愿意为其付费。我们很自豪能够在国内推出ChatGPT-4类似水平的模型，4.0版本扩大了公司同其他模型的差距，我们也是率先收费的模型。
关于你提到的商业变现方面的机会，我们看到很多同人工智能技术原生应用方面相关的机会，有些是百度自己开发的，还有一些是客户利用百度技术的开发的。在我们自己的部分，新型搜索和调整过后的广告业务方面有很多机会，新型搜索是对于传统搜索的补充，能够回答之前无法回答的复杂问题，也可以助力用户完成更多个性化的深度研究，不久，我们还会推出多轮对话功能。
随着我们的搜索服务将能够实现自然语言对话和多轮对话，商业变现的潜力也就会更大，我们也在测试适合中小企业和品牌方的广告产品，这些都将推动营收转换率的提升，实现从按单次点击收取费用（CPC）到按实际销售产品数量收取费用（CPS）的转变，助力商家在百度平台上更好地经营业务。我们目前所努力完成的广告平台调整已经出现了明显成效，还将继续利用生成式人工智能和大型语言模型技术，协助广告团队实现可持续的营收增长。
从最基础开始训练大型语言模型是一件非常困难的事，尤其是实现紧急功能方面，所以我们认为客户会转向使用包括文心一言在内的市面上最为先进的大型语言模型，来开发应用。而随着用户能够越来越熟练地使用大型语言模型来开发应用，文心一言所赋能的人工智能原生应用也将得到更加广泛的使用，百度来自模型推理服务的营收也将持续增长。
长期来看，推理服务将成为公司营收的重要贡献，我们也将为客户调整模型服务，贴合客户不同场景下的个性化需求，百度拥有更好、更快、更具性价比的模型。总的来说生成式人工智能和大型语言模型技术都为公司的发展带来了重大机遇，我们也在商业变现方面取得了非常多的进展，未来潜力无限。
摩根士丹利分析师Gary Yu：可否请管理层分享一下目前广告客户对于百度人工智能赋能广告系统升级的最新反馈？对于百度核心和其他业务明年广告营收的水平有何展望？
李彦宏：我们对广告系统基于人工智能技术的快速转型，以及广告客户的积极反馈感到非常高兴，广告客户能在百度平台提升其投资回报率，所以他们非常欣赏我们所做的努力，包括受到客户喜爱的，能够提高工作效率的新功能。如同我在准备好的发言中所提到的，在过去的几个季度中，公司投入了大量的精力来使用生成式人工智能和大型语言模型技术来重塑应用程序系统，我们目前已经打造了一个面向广告客户的综合营销平台，客户可以利用这个平台生成创意广告内容，而事实证明，这些内容相比人工创作能够实现更高的营收转化率。我们的平台还提供自然语言服务，通过与广告客户的多轮对话互动，升级后的平台能够更好地了解其推广意图，进而制定能提升投资回报率的营销策略。
此外，人工智能技术还大大减少了广告经理创建广告活动所需的时间，因为即便是经验丰富的广告经理，制定一个广告策略也须花费数小时的时间，而有了人工智能技术的辅助，整个过程只需要几分钟。
截至今天，已经有数千位广告客户入驻了我们的新平台，相比公司大约50万的整体广告客户数量而言，这个数字相对还比较小，但增长速度肯定是非常快的，我们也将继续应用人工智能相关技术来改进竞价系统和广告精准投放的能力。我们所采取的这些技术措施都部署在系统后端，因此广告客户可能无法直接感知到这些技术的存在，但他们已经观察到了广告转化和投资回报率的改善，使用了这些功能的客户可能已经在三季度实现了高个位数的营收转化率增长，我们所有的努力最终应该会吸引广告客户分配给百度更多的广告预算。如我之前所提到的，同广告平台升级相关的在线营销收入一直在快速增长，并且数额也已经比较大，但这只是刚刚开始。我们正在试验的人工智能聊天机器人将来可以替代登陆页服务，对于消费者通常会在购买前需要进行长时间研究和决策的垂直行业特别有用，大家可以想象一下搜索训练计划并被定向到机器人而非网页。
通过使用我们的人工智能聊天机器人，用户可以快速了解品牌的特定信息、产品详细信息和其他内容。多轮对话功能对用户而言非常有吸引力，也可以帮助广告客户与潜在客户保持联系，并且在关键决策点为他们提供指导，从而实现更好的购买转化甚至直接带来更大的销售收入。相信人工智能聊天机器人可以与新一代人工智能驱动的新搜索功能完美配合，为驱动我们的业务增长带来更多机会。这些举措所带来的增量收入在四季度预计将达到数亿元人民币的水平，而且增速肯定非常快，这一增长趋势应该也会在明年持续并进一步加强。
瑞银证券分析师Wei Xiong：我想跟进一个关于云业务的问题，管理层能否谈谈目前国内云服务市场，尤其是互联网云服务市场的竞争格局？同电信运营商的竞争情况如何？伴随着生成式人工智能和大型语言模型技术的发展，管理层如何评估百度对于其他公司的竞争优势？如果明年其他公司在这方面的投入加大，百度是否会面临更为激烈的市场竞争？
沈抖：你可能也注意到了，传统云市场的增长正在放缓，但生成式人工智能和大型语言模型技术的发展方兴未艾，并且将重塑云行业的整体竞争格局。云市场过去更像是商品，各个公司比较注重价格方面的竞争，而随着生成式人工智能和大型语言模型技术的发展，情况发生了变化，客户对于百度能够推升生产力和工作效率的技术有着越来越浓的兴趣，他们看中的不仅是我们最为先进的技术，还有我们所拥有的能够利用人工智能技术助力企业解决问题的经验和能力。尽管某些服务还在试验阶段，客户们依然对于新技术在助力打造产品和服务方面抱有坚定信心，以往在海外成功的案例也非常多，新技术扩大了总潜在市场（TAM），提升了公司的竞争优势。
如李彦宏所言，文心一言4.0版本是国内市场上第一款ChatGPT-4类似水平的模型，用户的初步反馈非常积极，我们的团队正在与客户进行交流，协助他们在技术方面的应用，利用文心一言重新开发现有产品和打造新品。文心一言帮公司吸引了更多的新客户，也扩大了现有客户在信息技术方面的开支。
在这里，我愿意简要地提出两点百度在竞争方面相比其他公司所体现出来的优势。一是我们独特的人工智能四层基础设施架构，让我们能够灵活地在每一层的基础设施上进行调整或创新，并且与其他层兼容，从而保持模型训练和推理的效率。第二是我们开发用于大型语言模型训练的GPU网络或集群的能力，正如李彦宏刚才所说，百度人工智能基础设施上98%的训练时间都是有效的，我们的客户，包括几家行业领先的互联网和科技公司，都在增加购买百度服务方面的支出。我们也将继续利用人工智能架构的独特优势来推动效率提升，大幅降低云上模型训练和推理的成本，灵活地为客户提供更具吸引力的价格，进一步增强我们在市场上的竞争优势。
对于来自电信运营商的竞争，我想强调的是，我们聚焦于不同的细分市场，人工智能技术能力是百度区别于其他公司的主要方面，我们可以就文心一言同其他公司合作，而且实际上我们也确实进行了合作，百度强大的人工智能技术能力和文心一言的功能也得到了市场的认可。综上所述，相信百度强大的人工智能技术能力，特别是在生成式人工智能和大型语言模型方面的能力，将助力我们最终成为市场领导者并不断取得云服务市场的份额。
高盛分析师Lincoln Kong：我有一个关于文心一言的问题。鉴于4.0版本的成功升级，公司未来会采取怎样的模型迭代策略，来巩固我们在市场的领先地位？基础模型行业未来的竞争格局是怎样的？是否竞争会更加激烈？
李彦宏：我们手中的人工智能芯片已经足以助力百度推出领先于竞争对手的文心一言4.0版本，为了进一步提升我们在大型语言模型领域的领先地位，我们将采取应用程序驱动的方式，让人工智能原生应用程序告诉我们文心一言还需要进行哪些方面的功能改进。
鉴于目前市场上人工智能原生应用的数量非常有限，文心一言API的成本大部分来自内部应用，包括搜索、App、文库等。对我们现有产品的重建和重组推动了文心一言产品的创新朝着正确的方向发展。同样重要的是，我们也在帮助企业使用文心一言构建产品，每个月有超过10000家企业通过支付API使用费来使用文心一言服务，这也推动了文心一言的改进。
我们还在继续提高模型的效率，比如与3月份的版本相比，文心一言当前版本的推理成本降低了 98%，基本上实现了同等硬件或算力下QPS （每秒查询推理响应速度）50倍的提升，我们还利用了百度独特的四层架构，以及优化端到端的能力来提升效率。推理成本的持续降低进一步增强了我们模型的竞争优势，让我们能够更为灵活地提供越来越有吸引力的定价。
长远来看，考虑到高性能芯片的稀缺性，对数据、人工智能人才的大量需求，以及巨大的前期投资等因素，行业很快就会进入整合阶段。我们相信市场上只会出现少数几种基础模型，而百度肯定是其中之一，在目前行业发展的阶段，越来越多的企业将利用文心一言等先进基础模型来创建人工智能原生产品，而非花费资源构建自己的大型语言模型，我们预计未来基于文心一言的原生应用数量将达到数百万。
瑞穗证券分析师James Lee：管理层能否估计一下与人工智能相关的投资数额，以及这些投资如何影响损益表中的各种成本项目？我们是否能够期待这些投资会在未来几个季度内加速？文心一言4.0版本，会意味着越来越多的人使用它，这是否会升高推理成本？从长远来看，考虑到包括营收，人工智能投资，以及云业务盈利能力持续改善等方面的变化因素，我们应该如何看待未来几年百度核心运营利润率变化趋势？
罗戎：目前，生成式人工智能和大型语言模型的主要投资集中在算力方面，在过去几个季度中，我们投入了大量的芯片资源来训练文心一言模型，未来随着更多由文心一言提供支持的人工智能原生应用程序得到更广泛的使用，我们应该会把更多的资源投入到更重要的事情上。
需要注意的一点是，公司损益表上所有与算力相关的人工智能硬件投资都是可控的，硬件折旧都会分摊到购买之后的几年之中，例如，所有用于训练文心一言的算力相关费用都记录为研发折旧。模型推理成本，无论是内部还是外部，都与模型的使用情况高度相关，需要未来业务发展的资金支持。我们很高兴看到公司在生成人工智能和大型语言模型方面的投资开始取得成果，如李彦宏刚才提到的，自从我们获得监管部门的批准以来，消费者和企业业务借由文心一言所产生的增量收入上升得相当快。在使用生成式人工智能和语言模型创新业务的同时，我们仍然密切关注并确保成本收益保持稳定。
三季度，公司移动生态系统业务继续保持比较高的利润率，保证了非常强劲的现金流，人工智能云业务继续其健康增长，并再次实现盈利。
展望未来，我们预计云业务将保持相当好的盈利能力，而生成式人工智能和大型语言模型带来的新机会也有望在长期内提供不错的利润率。对于智能驾驶这一我们视为长期增长机会的业务，百度将继续以稳健的步伐进行投资。总而言之，我们将把资源从非核心业务集中到人工智能相关业务上，所有这些对于我们的长期发展都是非常有利的。（完）
责任编辑：刘明亮
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