Berenberg：Coinbase面临监管压力 MicroStratey是更好选择_新浪财经

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　　分析师表示，相比于Coinbase，比特币最大的公开持有者MicroStratey更值得投资者押注。

　　智通财经APP获悉，Berenberg Capital Markets的分析师Mark Palmer认为，美国证券交易委员会（SEC）可能会在3月向加密货币交易平台Coinbase（COIN.US）发出“韦尔斯通知”后对该交易平台采取强制行动。这位分析师还表示，相比于Coinbase，比特币最大的公开持有者MicroStratey（MSTR.US）更值得投资者押注。

　　Mark Palmer在一份报告中写道：“鉴于Coinbase面临的不确定性加剧，我们认为投资者投资MicroStratey的股票会获得更好的回报。”数据显示，过去一年里，MicroStratey上涨了约36%，而Coinbase下跌了约6%。

　　Mark Palmer予MicroStratey“买入”评级，并维持对该股430美元的目标价。这位分析师在4月底开始覆盖MicroStratey，称该公司“提供了一种专注于收购和持有比特币的独特商业模式”。近几个月来，比特币的反弹令MicroStratey有所受益。

　　分析师称，考虑到Coinbase面临的监管压力，MicroStratey是Coinbase的“有吸引力的替代选择”。他表示：“SEC将比特币定性为一种商品，同时声称大多数（如果不是全部）其他加密代币都是未注册的证券，这使得比特币和MicroStratey在监管冲击中处于有利地位。”

　　分析师指出，Coinbase在Q1的净营收为7.36亿美元，其中至少有37%来自交易费用和在美国交易比特币以外的加密代币的差价，如果SEC采取行动，该公司在美国的质押服务带来的费用可能会面临风险。他表示，今年早些时候SEC对加密平台Bittrex和Kraken的行动可能是该监管机构对Coinbase采取措施的预演。

　　分析师表示：“我们认为，投资者应该关注的是，如果Coinbase被迫削减或停止其在美国的大部分活动，该公司是否有能力成功地调整其商业模式和地理重点。”

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