用AI辨央行鹰鸽!这是摩根大通的最新成果

用AI辨央行鹰鸽!这是摩根大通的最新成果
2023年04月30日 22:00 市场资讯

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  来源:华尔街见闻

  摩根大通的最新成果显示,当两次议息会议之间,发言人鹰派倾向的三个月平均值上升10个百分点时,短期利率大约会上涨10个基点。

  金融拥抱AI,摩根大通走到了前列,推出解码央行鹰鸽的Robo-Fedwatchers模型。

  本周摩根大通的最新成果显示,当两次议息会议之间,发言人鹰派倾向的三个月平均值上升10个百分点时,短期利率大约会上涨10个基点。

  此前文章指出,当模型显示美联储发言人在两次会议之间的鹰派立场上升时,下一份FOMC政策声明就会变得更加鹰派,这会导致一年期美债收益率上涨。  

  相关模型的训练数据是过往25年以来的美联储声明和央行官员们的讲话,使用的是基于ChatGPT的语言模型,模型根据具体内容的限制性或宽松程度,进行鹰鸽等级评分,再将具体评分与一系列资产表现挂钩。经济学家们发现,这一人工智能模型可以用于预测政策的变化,并发出可交易的信号。

  具体的研究过程

  具体来看,判断美联储鹰派-鸽派比率需要添加背景,正数表示鹰派,负数表示鸽派:

布拉德和卡什卡里通常被认为是最鹰派的,美联储理事Lisa Cook相对鸽派,美联储副主席巴尔与鲍威尔程度相近。巴尔是最为鸽派的成员,其许多演讲与宏观货币政策的相关性较低,同时也多次提到金融稳定(被解释为鸽派)。

欧洲央行和英格兰银行委员会的鹰派-鸽派比率也需要人为添加背景。施纳贝尔最近的演讲较为强硬,但之前较为鸽派,所以还没有达到平均水平。

  在摩根大通鹰鸽研究中,所有三个委员会的主席都倾向于鹰派。这是令人惊讶的,因为人们认为掌舵者一般是持中性态度。

  为什么用AI来解码央行鹰鸽?

  随着央行沟通现在处于政策制定的第一线,从官方政策声明到个人演讲,所有内容都被仔细审查,以寻找政策指导的暗示。正是在这种背景下,机器学习和自然语言处理(NLP)找到了适用场景。

  值得提一的是,AI的优点在于,其解释是系统和透明的;得出结论比较快。此外,AI输出的是衡量标准,而不是文章。摩根大通表示:

虽然经济学家可以对特定的央行演讲做出明智的判断,但这种评估往往是多维度的,可能取决于可能在几周甚至几天内丢失的背景。相比之下,AI的研究具有独特性和永久性,非常适合衡量央行的思维如何随着时间的推移而变化,以及与过去相比如何。

  摩根大通的最新模型表明,ChatGPT应用于金融领域的浪潮已经来袭,这表明在使用AI技术将大量的新闻文章、推特推文、公开讲话等转化为交易信号方面,可能迈出了重要一步。

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责任编辑:郭明煜

AI 摩根大通 美联储 鹰派 鸽派

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