三大投行齐声唱空:美股明年将出现20%以上暴跌

三大投行齐声唱空:美股明年将出现20%以上暴跌
2022年12月04日 08:14 环球市场播报

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  华尔街三大投行正发出同样悲观的预测,美国股市明年可能下跌20%以上。

  对美国银行来说,美联储引发的流动性危机可能给标普500指数带来压力。与此同时,摩根士丹利和德意志银行也表示,盈利前景降低和美国经济衰退可能引发股市抛售。

  标普500指数已从10月低点升至4000点左右,但分析师认为,这波反弹只是今年进入熊市后的短暂休整。

  美联储为对抗40年来最高的通胀而大举加息,由于担心紧缩政策可能使美国陷入衰退,以及俄乌冲突的影响,标普500指数今年下跌了15%。

  以下是三大投行的预测:

  1、摩根士丹利

  摩根士丹利预计,标普500指数将下跌24%,至3000点到3300点之间,可能发生在2023年的前四个月。该行首席美股策略师迈克•威尔逊(Mike Wilson)认为,由于经济衰退,届时将有越来越多的公司下调盈利预期,这将打击股票估值。

  威尔逊在一次采访中表示:“我们认为,到那个时候,利润修正的减速将达到顶点。

  经济低迷往往意味着企业和消费者削减支出,从而导致企业收入下降。更高的利率使企业的借贷成本和投资成本变得更高。

  “熊市还没有结束,”威尔逊说。“如果我们的盈利预测正确的话,我们的低点已经大幅降低。”

  威尔逊预计标普500指数到2023年底将收于3900点附近,但预计市场将出现高度波动。

  “所以,虽然3900听起来是一个非常无聊的6个月——不,这将是一个挑战。这将是一段疯狂的旅程,”威尔逊说。他补充说,收益下降将给大盘股带来巨大痛苦,而不仅仅是科技股。

  2、美国银行

  根据美国银行的预测,明年经济衰退将重创市场。由于企业被迫下调盈利预期,标准普尔500指数可能会较当前水平下跌24%,最低至3000点。这将标志着当前熊市周期的新低点。

  但还有另一个风险:美联储的量化紧缩(QT)——每月从其9万亿美元的资产负债表中削减约950亿美元的国债和抵押贷款支持证券——可能严重扰乱市场流动性。

  美银表示,即将到来的衰退将有所不同,部分原因是“最大的泡沫”在于“政府和央行面临的巨大、前所未有的杠杆风险”,而不是消费者和企业。鉴于美国国债市场会影响股票定价,这可能会在一些奇怪的领域(如标普500指数)引发流动性风险。

  该行还预计,标普500指数到2023年底将收于4000点,但在此过程中会出现价格波动。

  3、德银

  德银在其2023年展望中表示,随着美国经济遭受严重而持久的低迷,预计全球股市将大幅下跌。但该行认为,美国股市的暴跌将发生在明年年中,而不是头几个月。

  该行预计,标普500指数明年上半年将回升至4500点,然后在第三季度下跌逾25%,因为央行收紧政策将导致经济全面衰退,这将使该指数跌至3375点。

  德银首席经济学家戴维•福克茨-兰道(David Folkerts-Landau)在一份报告中写道:“我们认为,美联储和欧洲央行绝对致力于在未来几年将通胀拉回预期水平。”

  他补充称:“尽管由于我们列出的原因,这样做的成本可能低于过去,但在美国和欧洲经济至少出现温和低迷、失业率大幅上升的情况下,这样做是不可能的。”

  德银对企业盈利也持悲观态度,预计每股盈利将从今年的222美元降至明年的195美元。

  德银团队同样认为,只要经济衰退不超过几个季度,股市将在2023年底前复苏。该行认为,到明年年底,标准普尔500指数应该会反弹至4500点。

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