【派哥聊美股】王红英：全球汇市整体呈现结构化的分化走势

　　新浪财经主编 @派哥聊美股 对话中国（香港）金融衍生品投资研究院院长 王红英：美联储大幅加息，后市该如何演绎？ 本场主要议题： 今日凌晨2点美联储宣布加息75基点后，以美股为例，出现了一些不同往常的走势，有一个下跌反弹转升，然后在鲍威尔讲话后再度猛跌的过程，您觉得市场这一行情背后的逻辑是什么？ 您在过去10多个小时观察到的衍生品行情是否也有类似的或独特的走势，您觉得其中预示着市场怎样的前景？ 您对未来1-2个季度的美国经济如何判断？美国经济会在何时陷入衰退？从衰退到最终走出衰退的路径您有何预测？

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　　以下是嘉宾发言节选：

　　王红英：从全球来看，我觉得汇率市场的变动非常有特点，整体来讲呈现出一个结构化的分化走势。为什么说是“结构化”的走势呢？这次美联储加息，美元指数达到111.7，与目前美国乃至全球经济不太匹配的这么一个高升值的状态，它对未来经济中长期的影响还是偏负面的影响。

　　首先看亚洲国家的汇率变动情况，近期我特别关注日本和韩国的经济状况。日本、韩国在过去一年多的时间，韩国大概贬了40%，日本更夸张，已经突破了50%。日本这个国家非常有意思，日本有一个非常强大的海外资本负债表，大量移居南美、东南亚的这些企业，它的财富其实不在日本存储，它是在海外。这是日本的一个特点。这个特点使得它经济的发展就呈现出一种以出口为导向的经济，像中国一样，本质上中国还是一个内需的大市场，我们还有退路，前一阶段我们讲的比较多的，一旦中国跟美国、欧洲脱钩了，我们还有14亿的大市场，当然日本不是这个情况，因为它本身是消费进入到极简时代。我讲这个问题是它本身内需是很难启动的，换句话讲，靠内需不太可能拉动经济。昨天日元为什么拼命地在贬值？它就想通过这个货币政策来赢得优势。包括东南亚，都是这种策略。

　　中国还是非常负责任的一个大国，我们的汇率尽管也贬了，但我们是一个负责任的国家。比如在整个全球一揽子汇率的组成体系当中，除了我们与美国是技术性的贬值之外，我们与包括欧元区，英镑也罢还是欧元也罢，更不用说其它的一些亚洲国家、非洲国家，我们国家还是一个非常非常负责任的国家，从这个角度来讲，我们的货币政策，这两年一直在强调，我们是有自己的特色的货币政策，我们不搞大水漫灌，不搞以邻为壑的竞争性贬值的措施。所以，从汇率的市场来说，应该说我们国家选择了一个适合自己发展的路子，这是汇率市场的一个特点。

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责任编辑：王茂桦