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摩根大通策略师Marko Kolanovic表示，大宗商品价格失控，全球央行政策分化，以及近期股市抛售，带来了难得的成长股和价值股买入机会。
“现在的情绪和仓位情况都过于悲观，” Kolanovic和Bram Kaplan在周二的报告中写道。他们预计股市短线可能上涨，特别是小盘股和高贝塔股票，并建议投资者建立一个包括科技、生物技术和创新技术在内的成长股以及包含金属和矿业等价值股的“杠铃式投资组合”。
上述策略师在给客户的一份报告中写道：“由于大宗商品超级周期，货币政策分化，以及第一季度高贝塔股和成长型股票（国内和国际）非常大规模的抛售等宏观因素的共同作用，这种情况很少见，目前或许正是。有一些成长股被充分抛售，一些价值股现在也是成长股。”
关于最后一点，Kolanovic和Kaplan提到了过去十年被认为是价值股的能源、金属和矿业股，以及基于收益或账面价值等指标的便宜股票。从基本面来看，这些股票仍可被视为价值股，但现在由于“动能和质量已经显著改善”，因此也可以被视为成长型股票。
与此同时，近几个月来，许多国际和国内成长型股票遭遇抛售，开始展现出价值属性。例如，中国的科技股和美国存托凭证中，许多股票的估值指标处于历史低点，从价值和成长两方面都排名靠前。Kolanovic和Kaplan写道，美国借贷成本上升的同时，中国正在放松货币政策，这应该是一个有利因素。
这两位策略师坚持偏好风险的投资立场，与摩根士丹利的Michael Wilson立场背道而驰。后者警告称，标普500指数似乎对于经济前景太乐观了。摩根大通的团队不同意这一点，称加息“现在已被消化”，创数十年高位的通胀将开始缓解。
“然而，东欧战争可能会持续更长时间，其对大宗商品超级周期的影响将在今年剩余时间持续，” Kolanovic和Kaplan补充说。
责任编辑：张玉洁 SF107
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