华尔街大多头预测明年美股再创新高，但上半年至少下跌10%

　　前摩根大通首席股票策略师、Fundstrat Global Advisor创始人汤姆·李（Tom Lee）认为，2022年标普500指数将连续第四年上涨，至少上涨11%，至5100点，但上半年将下跌至少10%。

　　李在周二给客户的一份报告中写道，他预计上半年将是坎坷的，至少有可能下降10%。推动这种潜在抛售的可能是新冠病例的激增、挥之不去的“供应链问题”，以及投资者对鹰派美联储的担忧。

　　但在此之后，随着通胀趋平，劳动力紧张缓解，以及“美联储的创可贴”被揭掉（完成缩减），股市应该会进入追逐风险的上涨模式，并在2022年下半年创下纪录。

　　这些因素，再加上标普500指数成份股公司的每股收益增长8%至250美元，构成了他对明年年底该指数达到5100点的基本情境预测。

　　李总结道：“经济增长仍然强劲，（这意味着）股市有弹性。”

　　以下是李预测2022年股市上涨的三个关键原因：

　　1． 通胀是暂时的

　　他说，通胀将在2022年开始正常化。他指出，商品是推动价格上涨的主要因素。他解释说：“2021年的通胀主要是与供应链相关的，”包括二手车、新车、家具等产品的价格大幅上涨。但随着供应链正常化，通胀应该会回落。

　　2． 中期选举

　　2022年的中期选举可能会引发市场波动。但无论民主党是否继续控制国会参众两院，还是他们在11月失去参众两院中的一个，并与共和党瓜分控制权，股市表现都将不错。李预测，在这两种情况下，股市明年上半年的平均跌幅将分别为5%至7%，之后会收复失地，并在下半年实现14%至22%的回报。

　　3． 投资者别无选择

　　这是过去10年推动股价上涨的一个因素，因为在利率接近历史低点的情况下，投资者几乎没有其他选择。李说，到2022年，这种别无选择的情况可能会成为“注定的”。这是因为如果通胀率超过3%，大多数固定收益证券可能会赔钱。

　　风险

　　股市仍存在可能推翻李的乐观预测的重大风险，包括美联储的政策错误、导致持续通胀的供应链故障，以及新冠病毒的更多变体出现等。

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责任编辑：于健 SF069