担忧情绪蔓延亚欧股市普跌 从中长期看无需过度悲观

　　担忧情绪蔓延亚欧股市普跌

　　中国证券报

　　□本报记者 张枕河 

　　11日，受到美股下跌影响，投资者担忧情绪蔓延，亚洲和欧洲股市普跌。亚太区主要股指跌幅达到2%-4%，创下多年来最大单日跌幅；多数欧洲主要股指盘中跌幅也超过1.5%，今年以来累计跌幅进一步扩大。分析人士指出，全球经济增长速度放缓、强势美元等因素，将对货币及财政表现较弱的经济体产生深远的影响。

　　内外因素导致亚欧股市普跌

　　11日，亚洲主要股指大跌。日经225指数跌3.89%，韩国首尔综指跌4.44%，泰国证交所指数跌2.26%，新加坡基准股指跌2.69%。截至北京时间11日19时30分，英国富时100指数下跌1.62%，法国CAC40指数下跌1.61%，德国DAX指数下跌1.23%，欧洲斯托克600指数下跌1.61%。

　　目前市场主流观点认为，加息是导指致美股下跌的背后原因，而随后引发的资金外流则是导致亚洲和欧洲股市不济的“黑手”。当前亚欧股市多数仍处于相对高位，需要调整也是一个共识，未来如果美国加息预期以及其它负面因素不发生改变，本轮全球范围的股票市场调整仍将持续，尤其是此前处于高位的股票市场。

　　国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德表示，大型经济体的央行间彼此行动并不同步，这加速了资本外流。虽然她不会对单日变动置评，但从各国股市整体看处于相当的高位。

　　盛宝资本市场策略师EleanorCreagh分析指出，导致美股乃至随后亚洲和欧洲市场出现暴跌是许多原因推动的，例如能源价格上涨，加息导致资金成本上扬、流动性萎缩，部分企业利润压缩等，这些影响已经开始蔓延。

　　无需过度悲观

　　分析人士指出，IMF在10月发布的《全球经济展望》中发出了警告，将2018年和2019年全球经济增长预期下调0.2个百分点，将贸易增长预期下调超过0.5个百分点，这引发市场对未来经济增长的担忧。但从中长期看，投资者无需过度悲观。

　　工银国际首席经济学家程实指出，2018年，地缘政治风险的风险释放开始“逆序传导”，其金融冲击从新兴市场向欧洲和美国循序扩散，渐次引致新兴市场货币危机、欧洲经济减速和美股美债变盘。从长期趋势看，危机回潮具有清晰的内生逻辑，意味着这一轮市场调整具有客观必然性，短期内也难以迅速结束。但过度悲观也有失理性，在全球风险实现闭环的背景下，政策变局向着正面演化的概率也正在悄然上升。

　　瑞银在最新报告中指出，目前来看，“牛市”仅是回调，并未结束。以美股为例，预计第三季度美国企业每股收益将增长23%至24%，与前两个季度类似，这将有助于市场快速消化利率上升的影响。

责任编辑：张宁