【机械】24年12月全球主要地区小松挖掘机开工小时数均实现增长——机械设备行业周报

【机械】24年12月全球主要地区小松挖掘机开工小时数均实现增长——机械设备行业周报
2025年01月16日 09:15 渤海证券研究

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宁前羽证券分析师

SAC No:S1150522070001

1202412月全国城轨完成客运量28.1亿人次,同比增长5.2%

2)欧盟对华移动式升降作业平台作出反倾销终裁,征收20.6%-54.9%反倾销税;

3202412月中国小松挖掘机开工小时数为108.0小时,同比增长19.5%

公司公告

1巨力索具(3.100, -0.01, -0.32%)拟向河南子公司增资5,000万元人民币;

2昊志机电(21.890, -1.42, -6.09%)(维权)发布2024年度业绩预告,归母净利润实现扭亏为盈。

周行情回顾

202518日至2025114日,沪深300指数上涨0.64%,申万机械设备行业上涨5.08%,跑赢沪深300指数4.44个百分点,在申万所有一级行业中位于第1位。

估值方面,截至2025114日,申万机械设备行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为25.93倍,相对沪深300的估值溢价率为117.75%

本周观点

根据中国工程机械工业协会的数据,2024年挖掘机销量为20.11万台,同比增长3.13%,其中,国内销售数据增速明显,出口出现小幅下降。我们认为,此前全国住房城乡建设工作会议明确2025年持续推动房地产市场止跌回稳、大力实施城市更新等多项工作目标,在房地产市场严控增量、优化存量、提高质量发展路线下,城市更新步伐的加快有望带动相关设备需求。随着地方政府流动性改善,资金传导改善预期下,工程机械内需有望持续增长。

轨交方面,当前我国已经迈入轨道交通车辆集中保养维护周期,2024年国铁采购平台发布两批动车组高级修采购项目招标公告,共计招标五级修509组,占比超60%,后市场需求提升显著。我们认为,建设交通强国目标下,轨交固定资产投资有望继续增长。

综上,我们维持行业“看好”评级,维持对三一重工(16.100, -0.10, -0.62%)600031)、中联重科(7.320, 0.09, 1.24%)000157)、恒立液压(62.090, -1.33, -2.10%)601100)、中国中车(7.440, -0.01, -0.13%)601766)“增持”评级。

开工情况不及预期;经济增速低于预期;市场风险影响超预期。

以上内容来源于渤海证券研究所2025年01月16日发布的证券研究报告《渤海证券研究所晨会纪要》

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