埋伏!静待政策东风国内外机构一致看多A股_新浪财经

1月15日，市场全天缩量调整，创业板指午后一度跌超2%。截至收盘沪指跌0.43%，深成指跌1.03%，创业板指跌1.82%。市场共1666只个股上涨，81只个股涨停，3554只个股下跌。值得一提的是，小红书概念股持续爆发，壹网壹创、引力传媒、遥望科技、汇洲智能等多股涨停。

关于A股后市，投资快报记者观察到，近日国内外机构观点较为一致。其中，高盛力挺中国股市，旗帜鲜明的表示，一些客户已提前埋伏，时刻关注并等待着出台重大刺激措施以重振经济。国内券商资管一致看好2025年A股市场，认为政策发力下企业基本面有望改善，股市中枢有望上行。

高盛：一些客户已提前埋伏

周二大涨，周三A股市场随即调整。不过，小红书概念股持续爆发，壹网壹创、引力传媒、遥望科技、汇洲智能等多股涨停。随着短视频分享平台TikTok在美国“不卖就禁”的法令执行日期进一步逼近，中国社交软件小红书的用户大幅飙升。消息人士透露，小红书在两天内就增加了70万名用户，另外有应用数据研究公司统计，本周小红书在美国的下载量，按年增长超过两倍，比前一个星期也大增接近两倍。

后市将会如何?高盛集团亚洲(除日本)总裁凯文·斯尼德表示，去年下半年看到一些势头后，高盛及其客户都在观望中国政府是否会出台重大刺激措施以重振经济。斯尼德在高盛于香港举办的宏观经济会议期间接受采访时表示，尽管客户对中国投资仍保持谨慎，但已出现“部分资金重新分配”回流中国的情况，确保公司在中国拥有充足资源“仍是优先事项”，并且高盛对其在中国的资源配置水平感到“非常满意”。

高盛首席经济学家简·哈祖斯预计，中国政府将采取额外的货币和财政宽松政策，并为房地产市场提供支持。此外，近日高盛集团的策略师仍坚持对中国股票的看涨立场，预计基准指数(MSCI中国指数和沪深300指数)将在年底前上涨约20%。根据最新的报告，由刘劲主导的策略团队继续对中国内地和海外股票持“超配”观点，认为风险回报比仍然具有吸引力。他们写道：“市场情绪和流动性环境可能会在2025年第一季度末随着关税和政策明朗化开始改善。”

国内机构一致看多A股

尽管进入2025年以来，A股市场持续震荡。据报道，最近受访的券商资管一致看好2025年A股市场，认为政策发力下企业基本面有望改善，股市中枢有望上行。

东方红资产管理权益研究团队认为，2025年宽货币+宽财政的环境下，大类资产配置有望进入对股票更有利的环境。当前，股市回报逐步走向稳定且可预期，有望吸引居民财富再配置，“存款搬家”可能成为股市的增量资金来源。过去几年经济增长的成果未充分体现于A股。过去5年名义GDP年均复合增长率为5.9%，但同期股市年均复合回报率仅3.9%。由于宏观和微观流动性改善，市场整体有望呈现震荡抬升的格局;若盈利修复“接棒”，有望迎来戴维斯双击的大牛市。

国泰君安资管相关人士认为，“当前我国宏观政策基调发生变化，财政货币政策刺激加码，股市底层逻辑边际变化，支撑股市中长期上行。A股相对于全球其他主要市场仍有估值折价，未来上涨空间较大。科技成长具备最通顺的逻辑，同时关注‘两新’、‘两重’结构性政策支持的板块行业和供给侧改革后龙头出清的逻辑。”

国金资管相关负责人表示，2025年对股票市场仍持相对积极的态度，原因有三方面：一是此前高层会议定调2025年货币政策“适度宽松”，预计流动性将保持充裕;二是财政政策更加积极，后续狭义、广义赤字率均有望扩张，从而有望带动A股基本面改善向好;化债、地产领域相关政策也有望撬动新一轮信用上行周期;三是资金面改善，保险与居民配置有望成为重要的增量资金来源，而净减持和IPO募资均处于近年来低位。

财通资管相关负责人也表示，考虑到通胀水平较低，当前实际利率水平或还有较大下降空间，判断长端国债利率或会进一步创新低，而无风险利率下行对含权产品也带来支撑，A股或将受益于无风险利率下行和积极财政政策带来的提振，可能迎来阶段性和结构性行情。A股本轮盈利周期的“二次探底”有望确立，但2025年的业绩改善弹性依然需要等待更多政策信号释放。