静待缩量信号，小微盘超额或有回落|回落_新浪财经

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1.市场短期赚钱效应回正，中期格局市场仍处上行趋势，本周12月19日再度进入美联储议息窗口，对全球的风险资产都会产生新的预期，市场波动仍可能维持高位，短期建议耐心等待成交缩量，预计成交回落至1.2万亿附近有望迎来新一轮反弹；

2.权益基金本周整体下调小盘股票仓位。其中在非银行金融、银行、房地产、机械、基础化工等行业的仓位下降，在医药、食品饮料、家电、消费者服务、电子等行业的仓位提升；

3.净利润断层本周超额基准1.22%，本年累计绝对收益10.84%；沪深300增强本周超额基准0.40%，本年累计超额收益4.52%；戴维斯双击本周超额基准0.38%，本年累计绝对收益5.65%。

静待缩量信号，小微盘超额或有回落

市场整体（wind全A指数）：上行趋势格局

估值水平（wind全A指数）：较低水平

仓位建议：70%

市场大势：择时体系信号显示，均线距离14.4%，绝对距离继续大于3%，Wind全A指数当前趋势线位于5170点附近，市场短期赚钱效应回正，中期格局市场仍处上行趋势。展望下周，重磅会议在上周相继召开，市场走势呈现利好兑现，高开回落走势，本周12月19日再度进入美联储议息窗口，对全球的风险资产都会产生新的预期，市场波动仍可能维持高位，短期建议耐心等待成交缩量，预计成交回落至1.2万亿附近有望迎来新一轮反弹。

行业配置：当前行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐地产/消费等相关行业；此外TWOBETA模型12月继续推荐科技板块，建议关注人工智能和机器人。综合来看，当前行业建议关注地产/消费等相关行业和人工智能和机器人。风格上，中证2000指数成交占比接近历史高点，同时叠加1月日历效应，小微盘风格的超额收益或有阶段性压力。

上周周报(20241208)认为：市场一直期待的重磅会议或将近期召开，最终表述是否超预期对风险偏好的影响较大，同时12月17日再度进入美联储议息窗口，对全球的风险资产都会产生新的预期，结合模型的技术指标，市场处于中期格局转变的临界点，我们建议保持中等仓位，保留腾挪空间，静待事件落地。最终 wind全A先扬后抑，全周大幅波动。全周微跌0.2%，市值维度上，上周代表小市值股票的中证2000上涨1.99%，中盘股中证500上涨0.15%，沪深300下跌1.01%，上证50下跌1.03%;上周中信一级行业中，表现较好的行业包括商贸、纺织，商贸零售大涨6.75%，非银金融、房地产跌幅最大，非银金融下跌2.21%。上周成交活跃度上，食品饮料和消费者服务资金流入明显。

从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离有所收窄，最新数据显示20日线收于5156，120日线收于4508点，短期均线继续位于长线均线之上，两线距离由上周的15.5%降低为14.4%，绝对距离继续大于3%， Wind全A指数当前趋势线位于5170点附近，市场短期赚钱效应回正，中期格局市场仍处上行趋势。

展望下周，重磅会议在上周相继召开，市场走势呈现利好兑现，高开回落走势，本周12月19日再度进入美联储议息窗口，对全球的风险资产都会产生新的预期，市场波动仍可能维持高位，短期建议耐心等待成交缩量，预计成交回落至1.2万亿附近有望迎来新一轮反弹。

配置方向上，我们的行业配置模型显示，当前行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐地产/消费等相关行业；此外TWOBETA模型12月继续推荐科技板块，建议关注人工智能和机器人。综合来看，当前行业建议关注地产/消费等相关行业和人工智能和机器人。风格上，中证2000指数成交占比接近历史高点，同时叠加1月日历效应，小微盘风格的超额收益或有阶段性压力。

从估值指标来看，wind全A指数PE位于50分位点附近，属于中等偏下水平，PB位于20分位点，属于较低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至70%。

择时体系信号显示，均线距离14.4%，绝对距离继续大于3%，Wind全A指数当前趋势线位于5170点附近，市场短期赚钱效应回正，中期格局市场仍处上行趋势。展望下周，重磅会议在上周相继召开，市场走势呈现利好兑现，高开回落走势，本周12月19日再度进入美联储议息窗口，对全球的风险资产都会产生新的预期，市场波动仍可能维持高位，短期建议耐心等待成交缩量，预计成交回落至1.2万亿附近有望迎来新一轮反弹。我们的行业配置模型显示，当前行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐地产/消费等相关行业；此外TWOBETA模型12月继续推荐科技板块，建议关注人工智能和机器人。综合来看，当前行业建议关注地产/消费等相关行业和人工智能和机器人。风格上，中证2000指数成交占比接近历史高点，同时叠加1月日历效应，小微盘风格的超额收益或有阶段性压力。

权益基金本周整体下调小盘股票仓位

公募基金最新配置信息

以Wind基金分类为基础，我们分析了普通股票型基金与偏股混合型基金两类公募基金的平均配置情况。

截止2024-12-13日，普通股票型基金仓位中位数为89.27%，相比上周估计值下降0.80%，偏股混合型基金仓位中位数为87.21%，相比上周估计值下降1.45%。上周普通股票型基金与偏股混合型基金在市场大盘组合估计仓位值分别上升0.03%和上升1.32%，在市场小盘组合估计仓位值分别下降0.83%和下降2.77%。普通股票型基金和偏股混合型基金当前仓位估计值在2016年以来仓位估计值序列中的分位点分别为67.60%和79.27%。

公募基金最新行业配置估计数据如下表所示：

公募基金最新行业配置在2016年以来排序分位点如下表所示：

以中信一级行业分类作为股票行业划分依据，截止2024-12-13日公募基金在电子、电力设备、医药、机械、食品饮料等行业有着较高的配置权重。本周（2024-12-09~2024-12-13）偏股投资型基金在非银行金融、银行、房地产、机械、基础化工等行业的仓位下降，在医药、食品饮料、家电、消费者服务、电子等行业的仓位提升。

净利润断层本周超额基准1.22%

戴维斯双击组合

策略简述

戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率相应提高后卖出，获得乘数效应的收益，即EPS和PE的“双击”。策略在2010-2017年回测期内实现了26.45%的年化收益，超额基准21.08%。

今年以来，策略累计绝对收益5.65%，超额中证500指数-4.65%，本周策略超额中证500指数0.38%。本期组合于2023-10-23日开盘调仓，截至2024-12-13日，本期组合超额基准指数-2.61%。

净利润断层策略

策略简述

净利润断层策略是基本面与技术面共振双击下的选股模式，其核心有两点：“净利润”，

指净利润惊喜，也是通常意义上的业绩超预期；“断层”，指盈余公告后的首个交易日股价出现一个明显的向上跳空行为，该跳空通常代表市场对盈余报告的认可程度以及市场情绪。我们每期筛出过去两个月业绩预告和正式财报满足超预期事件的股票样本，按照盈余公告日跳空幅度排序前50的股票等权构建组合。

策略在2010年至今取得了年化28.55%的收益，年化超额基准26.58%。本年组合累计绝对收益10.84%，超额基准指数0.54%，本周超额收益1.22%。

沪深300增强组合

策略简述

根据对优秀基金的归因，投资者的偏好可以分为：GARP 型，成长型以及价值型。GARP型投资者希望以相对低的价格买入盈利能力强、成长潜力稳定的公司。以PB与ROE的分位数之差构建PBROE因子，寻找估值低并且盈利能力强的股票；以PE与增速的分位数之差构建PEG因子，寻找价值被低估且拥有可靠的成长潜力的公司。

基于投资者偏好因子构建增强沪深300组合，历史回测超额收益稳定。本年组合相对沪深300指数超额收益为4.52%；本周超额收益为0.40%；本月超额收益为0.61%。