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※【金融工程】“量价淘金”选股因子系列研究(八) 逐笔买卖差异中的选股信息——条件成交不平衡因子
对外发布时间: 2024年10月09日
对逐笔成交数据进行筛选,提取其中的非孤立成交单、计算买卖单不平衡指标,并对同期涨跌幅做正交化处理,构建反转残差非孤立成交不平衡因子。该因子的月度IC均值为0.048,年化ICIR为2.71;10分组多空对冲的年化收益为21.54%,信息比率为2.71,月度胜率为81.11%,最大回撤为6.88%。在剔除了市场常用风格和行业的影响后,纯净因子的稳定性可进一步提升,年化ICIR达到3.26,全市场10分组多空对冲的信息比率提升至3.05。
风险提示:以上结论均基于历史数据和统计模型的测算,如果未来市场环境发生明显改变,不排除模型失效的可能性。
沈芷琦 分析师 S0680521120005 shenzhiqi@gszq.com
刘富兵 分析师 S0680518030007 liufubing@gszq.com
阮俊烨 研究助理 S0680124070019 ruanjunye@gszq.com
※【固定收益】调整出的机会——当前信用与存单的配置机遇
对外发布时间: 2024年10月09日
首先,本轮利率上升幅度并不是很高,理财等产品净值相对保持稳定,赎回压力并非来自净值下跌后的负反馈。
其次,这次赎回的初始触发因素主要是股市上涨,导致现金管理类等理财产品别集中赎回,但随着股市情绪渐稳,理财和债基的赎回压力将会渐弱,信用债抛压将有所缓解。
再次,当前信用利差处于处于较高历史分位,无论是信用与利率的利差,还是存单与资金利差,都显示信用与存单有较高配置价值。
从赎回之后市场修复的顺序来看,利率和资金在前,信用债在后。当前长端利率债基本稳定下来,信用债和存单配置窗口临近。
风险提示:政策超预期,基本面超预期,流动性超预期。
杨业伟 分析师 S0680520050001 yangyewei@gszq.com
朱美华 分析师 S0680522070002 zhumeihua@gszq.com
梁坤 研究助理 S0680123090006 liangkun@gszq.com
※【汽车】北特科技(47.850, -1.09, -2.23%)(维权)(603009.SH)-传统主业经营向上,前瞻卡位人形机器人(19.370, -0.97, -4.77%)产业链
对外发布时间: 2024年10月09日
底盘零部件&轻量化:行业空间大,龙头份额稳步提升。公司技术完善,产品&产能扩张。丝杠行业高景气,公司技术储备足,前瞻卡位优质客户。盈利预测与估值:预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.77、1.08、1.67亿元,对应PE分别为106、76、49倍。考虑到公司传统主业的经营改善,与机器人行业未来的快速发展,预计公司未来有望维持快速增长,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:行业需求不及预期风险、新项目量产不及预期的风险、人形机器人执行器业务拓展不利风险。
丁逸朦 分析师 S0680521120002 dingyimeng@gszq.com
刘伟 分析师 S0680522030004 liuwei@gszq.com
※【医药生物】惠泰医疗(371.470, 4.82, 1.31%)(688617.SH)-电生理器械厚积薄发,血管介入平台日臻完善
对外发布时间: 2024年10月09日
电生理及血管介入国产领先者,迈瑞入驻赋能研发与海内外销售。公司成立于2002年,成立之初聚焦电生理器械,此后横向拓展至冠脉通路、外周介入及非血管介入等领域,产品矩阵日趋丰富,渠道拓展持续加速。电生理领域,2024H1覆盖医院超1250家(2024H1新增150余家),完成三维电生理手术约7500例(同比增长超100%)。血管介入领域,2024H1外周线入院增长超30%,冠脉线增长接近20%,覆盖医院近4000家。产品+渠道双重优势驱动业绩稳健高增长,2017-2023年公司营业收入从1.53亿元增至16.50亿元,CAGR高达48.61%。2024年迈瑞医疗(256.400, -2.44, -0.94%)收购惠泰,将合作制定发展战略、研发及营销体系,提升公司产品的全球竞争力。
盈利预测与估值:我们预计2024-2026年公司营收分别为20.83、27.27、35.78亿元,分别同比增长26.2%、30.9%、31.2%;归母净利润分别为7.07、9.55、12.76亿元,分别同比增长32.4%、35.1%、33.7%,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:新品销售推广不及预期;政策风险;研发进展不及预期,数据滞后风险。
张金洋(金麒麟分析师) 分析师 S0680519010001 zhangjinyang@gszq.com
杨芳(金麒麟分析师) 分析师 S0680522030002 yangfang@gszq.com
研究视点
※【社会服务】国庆出游景气,消费市场展现较强活力
对外发布时间: 2024年10月09日
投资建议:2024年以来,社服零售基本面维持整体平稳复苏,国庆出游景气,各子行业数据有不同幅度改善。参考后续行业景气度及当前基本面、估值情况,我们当前:1)重点推荐增长潜力较大、估值仍有空间的板块龙头,宋城演艺(8.710, -0.33, -3.65%)、名创优品、安克创新(107.700, -2.20, -2.00%)、华凯易佰(12.930, -0.88, -6.37%)、西域旅游(32.970, -1.61, -4.66%)等;2)看好旅游、餐饮及人力β,其中峨眉山、九华旅游(32.950, -0.54, -1.61%)、长白山(31.780, -1.66, -4.96%)、天目湖(11.240, -0.35, -3.02%)等节间客流增长明显,黄山旅游(11.200, -0.16, -1.41%)、丽江股份(8.470, -0.18, -2.08%)、三特索道(14.160, -0.38, -2.61%)(维权)、海底捞、九毛九、百胜中国、同庆楼(20.500, -1.06, -4.92%)、科锐国际(24.690, -1.62, -6.16%)、北京人力(18.230, -0.37, -1.99%)等稳健成长;3)酒店及免税板块当前估值,具备一定配置价值,重点推荐华住集团、锦江酒店(25.520, -0.55, -2.11%)、首旅酒店(12.710, -0.35, -2.68%)、君亭酒店(19.510, -1.09, -5.29%)、金陵饭店(6.630, -0.20, -2.93%)、中国中免(60.310, -1.44, -2.33%)、王府井(13.030, -0.39, -2.91%);4)零售板块国庆期间环比改善,重点关注标的小商品城(12.230, -0.34, -2.70%)、重庆百货(27.120, -0.74, -2.66%)、青木科技(53.150, -4.42, -7.68%)、苏美达(8.890, -0.13, -1.44%)、孩子王(12.890, -0.59, -4.38%)、华致酒行(17.670, -0.57, -3.12%)等;5)此外,关注美团、米奥会展(22.530, 0.13, 0.58%)、爱施德(13.110, -0.58, -4.24%)、天音控股(10.880, -0.47, -4.14%)、富森美(13.140, -0.19, -1.43%)、永辉超市(5.210, -0.32, -5.79%)、值得买(35.840, -2.70, -7.01%)、中青旅(9.760, -0.24, -2.40%)、百联股份(9.710, -0.42, -4.15%)、赛维时代(22.150, -0.75, -3.28%)、吉宏股份(13.320, -0.56, -4.03%)等板块细分龙头的积极变化。
风险提示:消费需求整体疲软;行业竞争大幅加剧或龙头扩张、迭代不及预期;上市公司营销、创新、展店投入增大致使费用增加影响业绩。
杜玥莹 分析师 S0680520080008 duyueying@gszq.com
陈天明 研究助理 S0680123110020 chentianming@gszq.com
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20241010/131/w1080h3051/20241010/fdce-19ce5d551bce44dc896fb9bc51f28b0d.jpg)
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中国人民银行行长潘功胜16日应邀出席由国际货币基金组织与沙特联合主办的新兴市场经济体研讨会,并作主旨发言。潘功胜指出,2024年,中国经济持续回升向好,实现了全年5%的经济增长目标。特别是去年9月下旬以来,中国政府推出了一揽子增量政策,有效提振社会信心,经济明显回升。下一步,中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,强化宏观经济政策的逆周期调节,持续推动中国经济增长模式转型,巩固和增强经济回升向好势头。 -
趋势领涨今天 11:11:42
【《哪吒2》登顶全球动画电影票房榜】据网络平台数据,上映21天,《哪吒之魔童闹海》(即《哪吒2》)总票房(含预售及海外)已突破123.19亿元,超过《头脑特工队2》登顶全球动画电影票房榜,同时位居全球影史票房榜第8名。 -
趋势领涨今天 09:59:57
【6连板威派格(sh603956):公司未与DeepSeeK开展业务合作】威派格(sh603956)发布股票交易异常波动公告称,目前已连续六个交易日涨停,累计涨幅77.34%。公司最新市盈率为200.07倍,显著高于行业水平29.24倍。公司未与DeepSeeK开展业务合作,该事项对当前主营业务开展无实质影响。公司预计2024年出现亏损,基本面未发生变化。敬请广大投资者理性投资,注意二级市场风险。 -
数字江恩今天 09:56:57
abc结束之后,可以是宽幅震荡,为不一定是深幅回踩。这个区分可以看图上的红色通道,只要不跌破红色通道下轨,开始修复,然后构造底背离,就可以宽幅震荡。明日来说,看3300以上是否可以开始修复结构,只要没有持续性下跌,个股还没有系统性风险,今天只算是强力洗盘。 -
数字江恩今天 09:56:50
看5分钟图,今天明显的新高顶背离,是3220上涨以来第二次顶背离。本人在新高之后就把支撑更新到了3346。无论看3346还是第二个箱体低点,今天都跌破了,这代表这3140反弹的abc之c延伸段正式结束。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:56:34
今天前deepseek概念、云概念和近几天上涨的ai医疗概念是重灾区,个股回踩幅度较大。银行坚挺。新能源上午拉起,下午也只是几乎收回涨幅。 -
数字江恩今天 09:56:30
A股两市今日成交6968 + 11023 = 17991 亿人民币,相比昨日缩量近1500亿。大盘今天上午缓慢冲高创出新高后,下午快速下跌,收跌31个点。个股方面,超过85%的个股收绿下跌,3220以来首次大幅下跌个股家数明显超过大幅上涨个股家数。 -
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宽幅震荡开始 -
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3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。