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※【金融工程】驱动AGI时代算力提升的核心引擎——华夏中证人工智能ETF投资价值分析
对外发布时间: 2024年09月26日
光通信逻辑持续演绎，AIGC发展催生海量算力需求。海外算力军备竞赛未曾停歇，国产算力迅速崛起，有望迎来海内外算力双加速。AIGC加速落地应用，边缘计算曙光已现。“基础模型”+“低成本定制工具”+“模型优化工具”，AI走向边缘的“基建雏形”初步形成。中证人工智能主题指数聚焦AI主题股票。中证人工智能主题指数选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。华夏中证人工智能ETF（简称：人工智能AIETF，基金代码：515070）。基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
风险提示：本报告从历史统计角度对特定基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金策略发生变化时，不能保证统计结论未来延续性。报告涉及行业空间规模测算存在偏差可能。本报告不构成对基金产品的推荐建议。AIGC发展不及预期。AI推动中心算力、边缘算力和电信网络升级。若AI发展不及预期，将影响上述产业发展。
林志朋 分析师 S0680518100004 linzhipeng@gszq.com
石瑜捷（金麒麟分析师） 分析师 S0680523070001 shiyujie@gszq.com
张国安 分析师 S0680524060003 zhangguoan@gszq.com
刘富兵 分析师 S0680518030007 liufubing@gszq.com
※【金融工程】数量化方法助力国企红利主题股票精选——中信保诚国企红利量化选股基金投资价值分析
对外发布时间: 2024年09月25日
国企在经济转型期具备优势。国企在国家经济发展中扮演着重要角色，尤其在经济面临挑战或转型时期优势明显。红利仍具较高配置价值。
中信保诚国企红利量化选股A基金于2024年3月22日成立，并于2024年5月31日开放申购赎回。
自2024年5月31日以来，相对业绩比较基准有着稳健的超额收益。
该基金的投资目标是重点关注国企红利主题相关上市公司的投资机会，通过数量化的方法进行积极的组合管理与风险控制，力争实现长期超越业绩比较基准的投资回报。
风险提示：本报告从历史统计的角度对特定基金产品、行业观点进行客观分析，当基金投资策略、市场环境、政策倾向发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。本报告不构成对基金产品的推荐建议。
林志朋 分析师 S0680518100004 linzhipeng@gszq.com
张国安 分析师 S0680524060003 zhangguoan@gszq.com
刘富兵 分析师 S0680518030007 liufubing@gszq.com
汪宜生 研究助理 S0680123070005 wangyisheng@gszq.com
※【固定收益】十月存单或降至1.7%
对外发布时间: 2024年09月25日
本周前三个交易日同业存单收益率连续下行，3M、6M、1Y分别下行2.47bp、7.22bp、7.5bp至1.84%、1.86%、1.87%。后续存单继续下行的动力有哪些？空间如何？
首先，4季度政府债券供给较3季度将明显下降，缓解银行的资金紧张程度。
其次，随着存单到期高峰过去，银行的资金到期压力缓解。
不过，同业存单剩余额度还是比较充足的。
再次，降准降息落地，如果资金价格回到政策利率附近，DR007和R007回到1.5%附近，按照20bp的存单和资金利差中枢推算，1年存单收益率有望下行至1.7%附近。
信用策略由短及长，随着存单利率下行，短端信用债下行约束被打开，信用债曲线变陡峭，长端信用债也将迎来配置机会。
风险提示：流动性超预期，财政政策超预期，基本面超预期。
杨业伟 分析师 S0680520050001 yangyewei@gszq.com
朱美华 分析师 S0680522070002 zhumeihua@gszq.com
研究视点
※【计算机】复盘历次计算机板块底部特征
对外发布时间: 2024年09月25日
复盘计算机板块历史经验，低估值、筹码轻为底部的显著特征。
计算机板块复苏路径分析，政策与技术驱动下的市场机遇。
投资标的：
政策线：1）国产化：中科曙光、海光信息、寒武纪、达梦数据、纳思达、中国软件、海量数据（维权）等；2）财政IT：博思软件、中科江南等；3）卫星鸿蒙：海格通信、普天科技、软通动力、神州数码、九联科技、润达医疗、法本信息等。
资本市场线：1）资本市场IT：同花顺、财富趋势、指南针、顶点软件、金证股份、恒生电子、东方财富等。
科技线：1）算力：中际旭创、新易盛、工业富联、浪潮信息等；2）自动驾驶：江淮汽车、德赛西威、世运电路、赛力斯、长安汽车、江铃汽车、光庭信息等；3）果链：立讯精密、东山精密、鹏鼎控股等。
风险提示： AI技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。
刘高畅（金麒麟分析师） 分析师 S0680518090001 liugaochang@gszq.com
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