【风口周复盘】头部券商并购启动，机构建议关注供给侧改革投资机会|并购_新浪财经

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一、行业周复盘

1、证券板块跑赢大盘

最近一周，上证指数累计下跌2.69%，深证成指累计下跌2.61%，沪深300指数下跌2.71%，同花顺证券证券板块周指数0.66%。

2、证券板块周涨幅榜

天风证券（601162.SH）9.58%；国海证券（000750.SZ）8.36%；广发证券（000776.SZ）3.80%；中国银河（601881.SH）3.32%；招商证券（600999.SH）3.08%；华泰证券（601688.SH）2.15%；海通证券（600837.SH）1.74%；东方证券（600958.SH）1.54%；华林证券（002945.SZ）1.16%；红塔证券（601236.SH）0.76%。

二、投资逻辑：国泰君安拟吸收合并海通证券，券商供给侧改革迈向新阶段

9月5日，国泰君安、海通证券均公告筹划重大资产重组事项并停牌，国泰君安筹划以吸收换股方式合并海通证券，并发行A股股票募集配套资金，预计停牌时间不超过25个交易日。

东方证券称，头部券商并购整合序幕启动、建议关注供给侧改革趋势下投资机会。东方证券认为，证券行业有望在资本市场建设新阶段中更好发挥专业优势、助力金融强国建设，预计头部券商有望通过并购重组等方式进一步做优做强；本次头部券商合并整合案例落地有望为行业提供强强合并先例，行业供给侧改革有望提速。

三、宏观事件与行业新闻

1、航母级券商呼之欲出券商供给侧改革迈向新阶段

国泰君安、海通证券双双发布公告，国泰君安拟以吸收换股方式合并海通证券，并发行A股股票募集配套资金。按照2024年半年报数据，两家券商合并后总资产约为16195亿元，位居行业首位。

在业内人士看来，这是本轮行业并购周期首单头部机构并购案例，合并双方将实现优势互补，有望显著改变行业竞争格局，证券业“超级航母”呼之欲出，有望为行业头部券商并购整合提供示范作用，券商供给侧改革迈向新阶段。同时，这将深化上海国企改革，加快建设国际金融中心。

证监会：将在证券基金期货行业纠治“炫富”等不良风气

金融监管总局、人民银行、证监会联合举办的2024年“金融教育宣传月”活动9月1日正式启动。

证监会副主席陈华平表示，当前，证监会系统正在扎实推动资本市场高质量发展，投资者教育工作需要紧跟步伐，与时俱进。倡导优秀文化，以中国特色金融文化涵养行业生态。证监会将在证券基金期货行业中大力弘扬诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规的中国特色金融文化，纠治拜金主义、奢靡享乐、急功近利、过度投机、“炫富”等不良风气。引导从业人员珍惜职业声誉、恪守职业道德。以诚信、专业、廉洁、负责的行业形象凝聚投资者的信任和信心。

3、证监系统离职人员若不当入股违法违纪将移交有关部门处理

证监会发布《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定（试行）》，将于10月8日起实施。其中提及，根据中介机构核查要求，如存在离职人员禁止期内入股、利用原职务影响获取投资机会等不当入股情形，发行人需清理相关持股；不存在不当入股情形的，离职人员需出具相关承诺。保荐机构、发行人律师对相关问题充分核查并发表意见后，出具并提交专项说明。在此基础上，证券交易所依规正常有序推进相关企业的首发上市审核工作。证监会根据需要对离职人员入股情况进行核查，对审核注册过程进行复核，发现违法违纪线索的，移交有关部门处理。

四、相关个股

东吴证券称，当前券商板块估值已处于历史底部，盈利下行空间锁定，上行弹性较大，在长期估值修复的假设下迎来了较好的左侧配置窗口。基于此，我们推荐两个方向：1）估值远低于1倍，经营没有重大风险的传统券商，建议关注【国泰君安】、【华泰证券】。2）盈利修复弹性较大的互联网零售证券，推荐【东方财富】、【同花顺】。

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（转自：泡财经）