Q2业绩维持稳定,期待产能瓶颈释放——克莱特(831689.BJ)点评报告

Q2业绩维持稳定,期待产能瓶颈释放——克莱特(831689.BJ)点评报告
2024年08月22日 20:29 市场投研资讯

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◼事件:2024年8月21日,公司发布2024年半年报。2024年上半年,公司实现营收2.57亿元,同比增长6.89%;实现归母净利润3036.90万元,同比增长6.05%。公司在手订单充沛,截至一季度末在手订单约4.3亿元,二季度末在手订单4.48亿元,然而受制于产能瓶颈,公司短期业绩未能充分释放。目前公司已投资工业热管理装备产业化项目(一期)建设,以满足未来加速增长的市场需求。2024Q2,公司实现营收1.40亿元,同比减少3.28%;实现归母净利润1736.76万元,同比增长0.58%。

◼公司轨道交通风机及海洋工程风机营收增速显著。2024年上半年,①公司轨道交通风机业务贡献营收8214.17万元,同比增长36.8%,营收占比32.0%,较2023上半年/2023年全年分别增长7.0 pcts/ 8.9 pcts;该业务毛利率为39.49%,较2023上半年/2023年全年分别增长-0.04 pct/ 0.61 pct,基本保持稳定。②海洋工程风机业务贡献营收5293.62万元,同比增长83.2%,营收占比20.6%,较2023上半年/2023年全年分别增长8.6 pcts/ 6.7 pcts;该业务毛利率为24.12%,较2023上半年/2023年全年有所下滑,分别下降3.84 pcts/ 3.75 pcts。2024年8月,公司CZ-80A船用轴流通风机获评2024船舶工业“强链品牌”产品。

◼境外营收占比增加,毛利率保持高位。2024年上半年,公司境外市场贡献4056.75万,同比增长17.2%,占比15.8%,该业务占比较2023H1及2023全年分别提升1.4 pcts/ 1.5 pcts;公司境外毛利率为39.5%,同比上升3.3 pcts,保持高位运行。公司目前已成立墨西哥子公司,并于2024年4月公告拟对外投资设立香港子公司,有利于公司境外业务的进一步拓展。

◼公司IDC风机领域业务进程加速。公司掌握的“数据中心流场优化通风冷却技术”及自主研发的“ECL630-1 数据中心用离心风机”入选《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录(2024 年版)》。该IDC风机的实测能效指标效率84.45%,高于国家一级能效指标限值。同时,公司数据中心冷却塔、精密空调等多个产品在 IDC 场景中均有应用。

◼公司拓宽产学研合作,签署协议共建联合实验室。2024年6月,公司与南京长江工业技术研究院有限公司签署协议共建“通风冷却系统应用技术联合实验室”。联合实验室将协调双方的研发资源,利用南航在空天深海及低空经济领域的综合科研优势,开展通风冷却系统的减振降噪、高可靠性、轻量化设计,以及低空飞行器热管理等技术攻关,同时开展研发人才培养和成果转化。公司将以此次成立联合实验室为契机,拓宽产学研合作,强化科技创新与产业发展的高效协同,增强产业技术和产品性能的竞争力。

◼维持“增持”评级:公司轨交风机、海洋工程风机上半年发展态势强劲,同时我们看好公司未来IDC风机业务的发展;因此,我们维持盈利预测,预计2024-2026年公司营业收入分别为5.98/7.03/8.21亿元,归母净利润分别为0.65/0.80/1.01亿元,当前股价对应PE分别为11.6/9.4/7.4倍,维持“增持”评级。

风险提示:下游市场需求变动引起的业绩波动风险;国外市场政策风险;原材料价格波动风险;研报使用的信息更新不及时的风险等

文章来源:《Q2业绩维持稳定,期待产能瓶颈释放》--20240821

文章来源:《Q2业绩维持稳定,期待产能瓶颈释放》--20240821

本报告分析师:

冯胜     SAC执业证书编号:S0740519050004 

杨帅     SAC执业证书编号:

S0740524040002

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先进产业组介绍

冯胜,中泰证券研究所中游制造组负责人,先进产业研究首席,执业编号:S0740519050004。硕士毕业于南开大学世界经济专业,本科毕业于南京航空航天大学飞行器制造工程专业;3年机械行业实业工作经验,7年证券公司机械行业研究经验;具备深厚的产业资源,熟悉企业发展规律和运营管理,对产业与资本的结合具有细致的观察和体会。2019年5月加入中泰证券研究所,2020年机械行业新财富入围团队。

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