海外文献推荐：第290期

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动量拐点

1. 对A股市场异象的更有效检验

文献来源：Jansen, M., Swinkels, L., & Zhou, W. (2024). More Powerful Tests for Anomalies in the China A-Share Market. The Journal of Porfolio Management, 50(4), 186-202.

推荐原因：在传统的股票投资组合策略中，对股票特征进行排序后，经常通过等权或行业中性加权的方式来构建投资组合。本文提出了一种高效的排序方法来确定股票权重，具体做法为，在保持投资组合与等权组合特征一致的前提下，最小化投资组合的风险。本文选取A股2008-2020年市值最大的1000只股票，通过17个股票特征构建投资组合，研究发现，与传统确定权重的方法相比，本文提出的排序方法显著提高了组合夏普比率，且相对于传统方法检测到了更多的股票特征异常现象。

2. 短期反转策略的改进

文献来源：Blitz, D., van der Grient, B., & Honarvar, I. (2024). Reversing the Trend of Short-Term Reversal. The Journal of Porfolio Management, 50(6), 89-101.

推荐原因：短期反转（STR）策略曾是股票市场的一个经典异象，但近年来其表现逐渐减弱甚至失效。本文使用1985年12月至2022年12月期间MSCI世界标准指数中的所有股票，实证分析如何通过行业因子和Fama French因子来优化STR策略。本文研究发现，短期反转效应可以通过剥离行业表现和其余因子来增强。改进的STR策略显示出双倍的风险调整回报，并且随着时间的推移仍然有效。短期反转策略的各种特征表明，溢价源于供需之间的暂时失衡。投资者在策略中有效地充当流动性提供者，有助于资本市场更有效地运作。

3. 动量拐点

文献来源：Goulding, C. L., Harvey, C. R., & Mazzoleni, M. G. (2023). Momentum turning points. Journal of Financial Economics, 149(3), 378-406.

推荐原因：本文使用慢速和快速的时间序列动量来描述四个股市周期——牛市、修正、熊市和反弹。利用美国股市以及其余20个国际股票市场的历史数据，本文构建了一个基于时间序列动量的模型，发现慢速动量策略表现通常优于快速动量策略，尤其是在长期视角下。然而，在市场转折点附近，快速动量策略可能会有更好的短期收益。文中构建了一种动态动量策略，该策略通过对快慢速动量特征的加权来调整其速度。本文研究发现：通过结合慢速和快速动量信号，可以有效地检测市场趋势和动量转折点；并且动态动量策略能够将市场周期中的预测信息转化为正的alpha，在风险调整后的表现优于慢速和快速动量策略。

第13期：股票市场波动性与投资学习

第13期：社会责任共同基金的分类及其绩效的衡量

第13期：因子择时风险导向模型

第10期：利用信息因子解释回报

第10期：异质现金流和系统性风险

第9期：“打赌没有β”投资策略研究

第9期：利用条件信息理解投资组合的有效性

第8期：因子择时模型

第8期：优化价值

第7期：动量崩溃

第7期:  动量因子及价值因子在投资组合中的运用的实证研究

第7期：后悔的神经证据及其对投资者行为的影响

第6期：持续过度反应和股票回报的可预测性

第6期：五因子资产定价模型在国际市场上的检验

第5期：价值的另一面：毛盈利能力溢价

第5期：卖空比例与总股票收益

第4期：巨变的贝塔：连续型贝塔和非连续型贝塔

第4期：全球、本地和传染的投资者情绪

第4期：投资者更关注哪些因子？来自共同基金资金流的证据

第4期：总资产增长率与股票截面收益率的实证

第3期：Beta套利

第3期：前景理论与股票收益：一个实证研究

第3期：趋势因子：投资时限的信息能获得收益？

第3期：时变的流动性与动量收益

第2期：CAPM新视角：突尼斯和国际市场基于copula方法的验证

第2期：资本投资，创新能力和股票回报

第2期：风暴来临前的平静

第2期：资本投资，创新能力和股票回报

第1期：三因子与四因子模型对比与动量因子的有效性检验

第1期：五因子资产定价模型

第1期：多资产组合中的动量因子影响

第1期：基于插值排序标准化变量法和复杂变量的平衡分离树的多因子选股模型

海外文献推荐：资产配置类

海外文献推荐：事件研究类

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