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张 珂证券分析师
SAC No：S1150523120001
行业新闻
1）商务部、海关总署：9月15日起对锑、超硬材料相关物项实施出口管制；
2）统计局：7月规模以上工业增加值同比增5.1%。
公司新闻
1）中国铝业2024年拟实施中期分红；
2）赣锋锂业计划在土耳其成立一家合资公司，在土耳其建设年产5GWh的锂电池项目。
本周行业策略与个股推荐
1）钢铁：季节性消费淡季内，钢铁维持供需双弱的局面，行业主动去库；宏观面暂无更多刺激消息释放；原料端对价格支撑减弱，预计短期钢价维持弱势运行，需关注旺季预期情况。
2）铜：必和必拓位于智利的Escondida铜矿的工人工会举行罢工谈判，或对全球铜矿供应造成一定影响；消费淡季下国内需求难有起色，国内政策干扰和原料偏紧影响下冶炼端有收缩预期；预计短期铜价维持震荡。
3）铝：近期氧化铝厂仍受铝土矿供应偏紧影响，在电解铝产能维持高位下，氧化铝价格有望维持强势；淡季内订单不足持续抑制下游企业开工率，预计短期铝价维持震荡。
4）锂：根据Mysteel数据，8月储能订单需求小幅回暖，但预计难以支撑整体锂价；锂精矿价格持续走低，锂盐成本支撑减弱，预计短期锂价维持弱势运行，需关注旺季预期情况。
5）本周策略：
（1）铜：矿端干扰不断，冶炼费处于历史低位水平，冶炼端存收紧预期；国内需求表现尚可，设备更新和消费品以旧换新政策、地产政策不断放松后续或支撑下游消费，建议关注相关板块。
（2）黄金：美国年内降息概率较大，金价有望率先于利率政策迎来拐点；整体看，美国居高不下的债务和赤字率、复杂的地缘局势、央行购金、美联储降息预期均利好金价，建议关注相关板块。
（3）锡：半导体行业景气度逐渐复苏，叠加AI、新能源和新质生产力等发展带动需求，看好锡行业景气复苏和未来发展，建议关注相关板块。
综上，维持对钢铁行业的“中性”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对博威合金（601137）、洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、锡业股份（维权）（000960）、紫金矿业（601899）的“增持”评级。
原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2024年08月22日《渤海证券研究所晨会纪要》
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