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中芯国际：24Q2业绩及24Q3指引超预期，消费电子、手机、工业类需求回暖驱动产能利用率增长
中芯国际24Q2营收19.01亿美元，同比增长22%，环比增长9%（超出5%-7%增长的指引）；24Q2毛利率为13.9%（超出9%-11%的指引），同比减少6.4pct，环比增长0.2pct；24Q2归母净利润为1.65亿美元，环比增长129.2%。需求复苏带动出货量增长，公司24Q2月度平均产能为83.7万片晶圆（折合8寸），24Q2晶圆出货量超211万片，环比增长18%，平均销售单价因产品组合变动环比下降8%。公司产能利用率自23Q4起逐季提升，24Q2产能利用率为85.2%，环比增长4.4pct。从下游终端应用来看，消费电子类、手机及工业类营收占比环比增长4.7pct、0.8pct和0.9pct。公司24Q2资本开支为22.51亿美元，24Q1资本开支为22.35亿美元。公司24Q3的指引收入环比增长13%-15%（按中值算为21.67亿美元），毛利率18%-20%。
华虹半导体：24Q2毛利率超预期，产能利用率及涨价预期乐观
华虹半导体24Q2销售收入为4.79亿美元；24Q2毛利率为10.5%（超出6%-10%的指引）。产能利用率持续增长，公司24Q2综合产能利用率达97.9%，环比增长6.2pct。24Q2资本开支1.97亿美元（华虹制造/华虹无锡/华虹8寸为1.28/0.40/0.28亿美元）。公司指引24年全年至25年产能利用率维持95%以上，表示定价已经触底，6-7月已经开始提价，预计24Q3开始将会看到价格上涨，并将持续到24Q4。从需求端看，需求增长强劲的领域是射频、CIS、电源管理IC、BCD，主要是AI增长所驱动。此外公司认为嵌入式非易失性存储器需求已经回升，在MCU、小型汽车IC也看到了复苏动力。公司24Q3指引为销售收入5-5.2亿美元，毛利率区间10%-12%。
台积电：AI超强需求驱动24Q2收入及毛利均超预期，给予24Q3业绩及全年资本开支乐观指引
台积电24Q2收入为208.2亿美元，超过196-204亿美元的指引上限，同比增长32.8%，环比增长10.3%；24Q2毛利率为53.2%，超过51%-53%的指引上限，环比增长0.1pct。24Q2 7nm以下营收占比达67%（3nm/5nm/7nm营收占比15%/35%/17%）。AI和智能手机需求旺盛，24Q3收入指引224-234亿美元，上修2024年全年收入指引至同比增长25%上下。2024年资本开支300-320亿美元（70%-80%用于先进制程）。N2有望2025年量产，N2P有望2026年下半年量产，A16有望2026年下半年量产。AI芯片封装需求旺盛，预计2024-2025年CoWoS产能均保持翻倍以上。AI相关需求将长期支撑公司收入及利润的成长。
风险分析：半导体需求不及预期风险、宏观经济不如预期风险、行业竞争加剧风险。
发布日期：2024-08-13
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