海通固收 | 利率债基金久期冲高后回落——债市情绪指数跟踪|债市_新浪财经

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郑子勋

海通固收首席分析师

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8/5~8/9 当周债市情绪指数上行（主要是中长期纯债基金久期先上后下、周均值水平偏高），平滑后的债市情绪指数（4 周-MA）小幅上行。

情绪升温的指标有：

质押式回购成交量、隔夜回购成交量占比；保险杠杆率（环比上行）。
中长期纯债型基金久期先上后下（带杠杆，中位数）且久期分歧度下降；扣除杠杆后基金久期（2.42 年）拉长 0.23 年；其中，利率债基金久期在 8/5 冲高至 3.87 年、至 8/9 已回落为 3.59 年（中位数）但分歧度加大，信用债基金久期继续拉长（中位数 2.38 年）且分歧度加大。

情绪降温的指标有：