转自:EarlETF
周一,股债双杀。
央妈接连出手,债市总算是消停一些。比标志性的 30 年国债 ETF 来看,最大回撤已经有 2.57%,尤其是周一单日1.11%的跌幅,对于债券类 ETF 来说,已经是不小的幅度了。
至于 A股,就更不要说了,Wind全A下跌0.36%,成交额更是只有区区4975.48 亿元,跌破了 5000 亿元,再度刷新年内“地量”。
行情惨淡。
何以解忧,唯有红利。
前不久被许多人吐槽不抗跌的红利,0.56%的涨幅,就显得相当可可爱爱了。
如果聚焦一些高股息个股,那么就更可爱了。
高股息个股的可爱,更在于让你对低估值投资,能有更强大的信心。上周四我写《近期新低的沪深300,仍不便宜》时就提过A股相比 H股,溢价率又高企,H股相对性价比更高。
之后几天,类似工行H股、香港银行指数等品种,走的相当老实本分,就是比 A股、中证银行来的强一点。
老实说,我买红利股,买银行股,就是奔着收息这么一个单纯的目的去的,但没想到红利股争气,派息不派息先不说,先让你本金上赚一波,在这种风雨飘渺的 A股环境下,实在是一件 happy 的事情。
说到底,高股息股,有股息这个“锚点”,是可以让人心安的。就像上周提到的,工商银行 H股当下股息率有7.49%,哪怕算上 20%的股息税,到手也有 5.992%的股息率,相比工商银行 A股的5.12%还是高出不少的,相比 30 年国债2.43%的水平,更是高出太多了。虽然派息这东西,包括企业的经营存在诸多的不确定性,但如果你相信中国的宏观经济终究能企稳回升,那么银行股也不会太差。
如果相信这样的预期,那么股息率这个“锚点”就相当可爱了。说到这个时,不由想到房东的猫前两年一首我格外喜欢甚至作为手机铃声的新歌《在无常中抛下一个锚点》。
在 A股熬底的“无常”之下,感受股息率这个“锚点”,格外有味道,正如歌词所言:
我们不去赶浪 我们不去远方
我们只在平静的生活里
驻足停靠
……
我们不再慌张 我们不再摇晃
如果有什么是重要的
就是你还在我身旁
说到分红,不得不提的就是 2024 年的 ETF 高频分红潮流。
日前,红利国企 ETF(510720)再次宣布分红计划,这是今年第四次分红了。今次分红,每单位分红 0.0039 元,分红比率为 0.41%。
从这四次派息来看,显然红利国企 ETF(510720)在逐步树立每月以 0.4%为中枢,力争月月分红,每年最多可分红12次的派息预期。
下图是其跟踪的上证国企红利指数全收益指数与价格指数在 2024 年 5 月至 7 月三个月里面的收益对比,两者的差额可以视为收到的股息收入,三个月加起来超过 5%。以 0.4%的每月分红比率继续执行,绰绰有余。
值得注意的是,今次分红,以每份额的金额数而言,是有所下降的,但是分红比率却不降反升。这其实就是红利类投资的魅力,当你锚定分红比率的话,你对下跌的关注就会从短期的资本损失,转向更多的分红收益。比如近期,所有红利板块都在调整中,上证国企红利少不得也小幅调整,但调整意味着用更少的分红就可以实现更高的分红比率。下图中,笔者将四次分红的数据和时点都标记出来了,时间为除息日,可以看到持有人如果锚定分红比率,下降中吸引力随之上升。
2024 年,许多的红利类 ETF,纷纷提高分红的频率。红利国企 ETF(510720)无疑也是其中的佼佼者。
对于高频分红,市场中的反响不一。有些投资者觉得这样每月分红,太“卷”了,没必要。
其实,这还是诉求不同。如果奔着长期收益,那么每月分红反而带来了红利再投资的麻烦,的确得不偿失。
但是伴随中国经济进入高质量成长阶段,当越来越多的股票投资者,不再追求高成长,而是追求稳稳的幸福之时,分红就成为了至关重要的事情。
这一点,因为 A股和 A股基金持有人对稳健分红的预期还不够强,对靠分红生活还没养成习惯,所以才会有这样的争议。这方面,如果细看一江之隔的香港,看看那些依靠收取股息支付度日的股民,你就知道一个稳健并持续的派息进程,有多么重要。
下图是在香港上市的一个顶流银行股2020年上半年的股价走势,当期在 2020 年 4 月 1 日宣布取消派发之前宣布的 2019 年第四季度股息后,许多长期依靠其股息生活的股民大失所望,当日股价就跌掉 9.51%,可见市场对股息稳健性有多高的要求。
2024 年开始,越来越多上市公司增加分红的频率,越来越多 ETF 开始每季度乃至如红利国企 ETF(510720)这样每月派息,无疑就是要以固定的周期,来逐渐培养持有人的“收息心智”,让持有人关注的焦点从短期的价格波段转向收息稳健性——长此以往,真正的耐心资本就会越来越多,A股的长期持有做多力量也会越来越多,那么 A股的内生上涨动力也会更为稳健。
从这点来说,所有高频分红的 ETF,都是一次事关“耐心资本”的伟大实验,A股能否焕发新生,这或许是重要的一步。
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