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我们认为，结合高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
第一，商品房销售面积上行，土地成交面积上行。本期30大中城市商品房成交面积上行，但绝对值低于往年同期水平。分能级来看，一线、二线、三线城市商品房成交面积均上行。本期16城二手房成交面积下行，但绝对值处于符合往年季节性水平。本期百城成交土地面积上行，成交土地溢价率下行。2024年8月2日，国家发展改革委副秘书长袁达表示，稳妥有序化解重点领域风险，落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。后续继续关注重点城市楼市政策动态、房地产市场回暖情况，及能否有效向土地成交传导。
第二，建筑终端有所回落，动力煤价格下行。本期螺纹钢库存小幅下行、全国钢厂盈利比例大幅下行，螺纹钢表观需求边际下行；水泥价格、水泥发运率均小幅下行，或表明建筑施工需求端有所回落，后续继续关注建筑施工终端需求改善情况。上期动力煤价格上涨，本期价格下跌。此前动力煤价格源于北旱南雨格局不涨反跌。南方受强降水影响，一方面水电出力大幅提升，另一方面挤压火电发电，从而压制煤价旺季价格上涨。上期或受南北方高温同时来袭，火电负荷增加的影响，动力煤价格转为上行，本期再度下跌，或表明动力煤需求仍未改善。后续需关注气候条件对动力煤价格的影响。
第三，原油价格仍承压，航运指数普遍下跌。本期IPE布油期货价格环比下跌4.32%至76.81美元/桶，美国商业原油库存环比下跌1.53%。本期SCFI、CCFI、BDI指数分别环比下行3.34%、2.16%、7.36%；港口货物吞吐量、集装箱吞吐量分别环比下行8.71%、11.8%。2024年7月31日，伊朗伊斯兰革命卫队发声明证实，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）政治局领导人伊斯梅尔·哈尼亚于当日凌晨在伊朗首都德黑兰遭遇袭击身亡，巴以冲突缓和或受影响。后续关注全球需求恢复斜率及地缘政治冲突对航运市场的影响。
国内高频数据追踪概览：
大类资产表现：本期债指普涨、股指大部分上涨、商品大部分上涨。
终端需求恢复状况追踪：1）房地产：商品房销售面积上行，但绝对值低于往年同期；2）建筑施工：终端需求有所回落；3）消费：汽车销量下跌，电影消费季节性下行；4）出口：SCFI指数下行；5）信贷：票贴利率小幅上行，但与往年同期相比处于季节性低位。
工业生产及人流物流状态追踪：1）工业生产：总体回落；2）人员流动：迁徙规模下行；3）货运流量：整车货运流量指数下行。
大宗商品状态：1）煤炭：动力煤价格下行，焦炭价格下行；2）钢铁：铁矿石现货涨、期货跌，螺纹钢价格下行；3）有色：铝、铜价格均下跌，锌价格上涨；4）原油：价格下行；5）化工：价格大部分上涨；6）水泥：价格下跌；7）玻璃：价格下跌；8）农产品：猪肉价格上行。
风险提示：货币及财政政策超预期、海外环境变化超预期
1
大类资产表现：本期债指普涨、股指大部分上涨、商品大部分上涨
本期债券指数普涨，其中中债10年期国债指数上涨最多，涨幅达到0.41%。
本期商品指数大部分上涨，其中南华贵金属指数上涨最多，跌幅达到2.25%，南华农产品指数下跌，跌幅达到0.04%。
2
终端需求恢复状况追踪
房地产：销售面积上行，但绝对值低于往年同期。
本期30大中城市商品房成交面积上行，但绝对值低于往年同期水平。分能级来看，一线、二线、三线城市商品房成交面积均上行，其中一线城市销售面积绝对值处于往年同期较低水准，二、三线城市成交面积明显低于往年同期。本期16城二手房成交面积下行，但绝对值处于往年同期较高水准。
本期百城成交土地面积上行，成交土地溢价率下行。
建筑施工：终端需求有所回落。
本期螺纹钢库存小幅下行，本期全国钢厂盈利比例大幅下行，本期螺纹钢表观需求边际下行；水泥价格、水泥发运率均小幅下行，或表明建筑施工需求端有所回落，后续继续关注建筑施工终端需求回暖可能性。
汽车消费：销量下跌。
乘用车市场批发销量同比去年下跌21%，零售同比去年下跌10%，同比增速4WMA均有所回落。
电影消费：季节性下行。
本期电影消费季节性下行。电影票房、观影人次、上映场次均小幅下行，且均处于往年同期较低水准。
出口：SCFI指数下行。
本期SCFI指数环比下行3.34%；CCFI指数环比下行2.16%；BDI指数环比下行7.36%。
本期港口货物吞吐量环比下行8.71%、集装箱吞吐量环比下行11.8%。
后续关注全球需求恢复斜率及地缘政治冲突对航运供给端的冲击
信贷：票贴利率小幅上行，但与往年同期相比处于季节性低位。
票贴利率小幅上行至1.09%，但与往年同期相比处于季节性低位。或表明实体融资需求仍较为疲弱，有待进一步恢复。
3
工业生产状态追踪
工业生产：总体回落。
本期沿海8省发电耗煤量环比下行3.75%，但处于往年同期较高水准。
从开工角度来看，本期全国高炉开工率小幅下行；石油沥青装置开工率环比下行1.70个百分点至24.80%；磨机运转率环比下行1.48个百分点至44.35%；涤纶长丝开工率环比上行1.65个百分点至88.42%;国内PTA开工率下行2.82个百分点至78.91%；汽车半钢胎开工率上行0.04个百分点至79.19 %，全钢胎开工率上行2.42个百分点至56.45 %。
本期除涤纶长丝开工率、汽车半钢胎开工率、全钢胎开工率上行外，其余开工率数据均有不同程度下行；本期沿海8省发电耗煤量下行。整体来看，生产端有所回落，后续需继续关注工业生产回暖情况。
4
人流物流状态追踪
人员流动：迁徙规模下行。
本期全国迁徙规模指数下行，且总量处于往年同期较高水平。
本期北京地铁客运量下行，且处于往年同期较高水平。
本期上海地铁客运量上行，且处于往年同期较高水平。
本期深圳地铁客运量下行，且明显高于往年同期水平。
货运流量：整车货运流量指数下行。
本期整车货运流量指数小幅下行，且总量略低于2023年同期水平。
本期公路物流运价指数小幅上行，且总量处于往年同期较高水平。
5
大宗商品状态追踪
煤炭：动力煤价格下行，焦炭价格下跌。
本期动力煤现货价格环比下行0.59%。
本期焦炭现货价格环比下行约2.58%；期货价格环比下行约4.09%。
本期煤炭港口库存环比下行约0.79%，焦炭港口库存环比上行约0.24%。
钢铁：铁矿石价格现货涨、期货跌，螺纹钢价格下行。
本期铁矿石现货价格环比上行约2.61%；铁矿石期货价格环比下行约2.37%。
本期螺纹钢现货价格小幅下行1.66%，期货价格小幅下行0.68%。
本期螺纹钢库存小幅下行2.71%；样本钢厂盈利比例环比季节性下行约8.66%。
有色：铝、铜价格下跌，锌价格上涨。
价格来看，本期铝、铜价格分别环比下跌0.7%、0.08%，锌价格环比上涨1.05%。
全球库存来看，本期铜、锌库存分别环比上行2.73%、0.86%，铝库存环比下行1.71%。
本期金铜比环比上行约3.57%。
原油：价格下跌。
本期IPE布油期货价格环比下跌4.32%至76.81美元/桶。
美国商业原油库存环比下跌1.53%。
化工品：价格大部分上涨。
本期化工品价格大部分上涨。油化产品中，燃料油价格下跌约1.69%，沥青价格上涨约1.98%；煤化产品中，乙二醇价格环比上涨约0.65%，甲醇价格环比下跌约0.36%；其余化工品中，苯乙烯价格环比上涨约3.97%，PTA价格环比下跌约0.41%，聚丙烯价格环比上涨约0.68%，LLDPE价格环比上涨约0.14%，PVC价格环比下跌约0.68%。
水泥：价格下跌。
本期全国水泥价格环比下跌约1.79%。
本期各个地区水泥价格大部分下跌，其中河南地区价格下跌最多，跌幅为14.58%，江西地区价格上涨最多，涨幅为2.28%。
玻璃：价格下跌。
本期玻璃期货价格总体环比下跌约1.37%，纯碱期货价格总体环比下跌约5.35%。
农产品：猪肉价格上行。
本期猪肉价格环比上涨0.44%，全国猪肉平均批发价为25.33元/公斤。
本期蔬菜价格环比上涨约11.03%。
风险提示：货币及财政政策超预期、海外环境变化超预期
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