炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
策略｜资金跟踪系列之一百三十：市场热度仍处于年内低位，宽基ETF延续大幅买入
化工｜化工行业周报（20240722-20240728）：本周VD3、液氯、TMA等价格涨幅居前，关注淡季提价子行业涤纶长丝
医药｜泰格医药（300347.SZ）深度报告：创新政策催化不断，一体化临床CRO龙头稳健成长
化工｜华谊集团（600623.SH）首次覆盖报告：管理效率优化，钦州基地打开发展新格局
商社｜苏美达（600710.SH）公司深度：“双循环”发展迸发动能，稳定高分红共享成长红利
▍资金跟踪系列之一百三十：市场热度仍处于年内低位，宽基ETF延续大幅买入
市场整体交易热度略回落。
全A的24/25年净利润预测分别被下调/上调。
两融活跃度继续回落，处于春节以来的下沿附近，主动偏股基金仓位继续回升，代理变量显示：基民整体再度净申购基金。
市场整体的买入共识度有所回升，在汽车等板块相对较高，在石油石化、银行、军工、建筑等板块次之。
交易型资金可能依然是市场的主要卖出力量，ETF则仍存在明显的“托底”行为，而其他市场参与者对于A股的回补力度可能仍较弱，未来仍需关注潜在的接力力量。
风险提示：
测算误差。
▍化工行业周报（20240722-20240728）：本周VD3、液氯、TMA等价格涨幅居前，关注淡季提价子行业涤纶长丝
建议重点关注淡季提价的子行业粘胶短纤和涤纶长丝。
进入7月以来，化工行业整体进入淡季，其中粘胶短纤经过两次提价产品均价从1.31万元/吨提价至1.34万元/吨；涤纶长丝也经历多次提价。我们认为淡季提价本身就是供需平衡表显著改善的一种验证，三季度化工传统旺季来临后景气度有望更好。
我们认为万华化学、华鲁恒升作为沪深300中化工白马龙头，目前对应24年PE仅13倍和11倍，从业绩趋势看，公司盈利底部相对比较扎实，当前位置建议重点关注。
持续看好半年报业绩高增长、景气度有望持续的优质公司。
随着众多公司公告半年报业绩预增，我们认为景气度有望持续的公司值得继续重点关注。包括聚合顺1H2024预计归母净利润同比增长51.7%，安利股份1H2024预计归母净利润同比增长9348.14%-10421.8%。
重点推荐下半年有较大基本面拐点趋势的优质成长股。
虽然市场风格对成长股不是很友好，但我们认为估值低有安全边际，同时边际上有较大基本面拐点的成长股依然值得重点推荐，包括PPO和生物质陆续开车投产的圣泉集团，下半年进入新一轮冬小麦全程方案推广的国光股份。
风险提示：
下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。
▍泰格医药（300347.SZ）深度报告：创新政策催化不断，一体化临床CRO龙头稳健成长
泰格医药：中国临床CRO龙头企业，一体化+国际化战略驱动迅速扩张。
中国临床试验活动保持活跃，创新政策回暖驱动临床CRO行业持续增长。在政策端，国家高度重视创新药产业发展，医药政策持续边际回暖，带动国内生物医药投融资改善。
巩固国内龙头地位、积极拓展海外市场，高效管理体系确保服务质量与盈利能力。深耕核心临床CRO服务，高质量赋能客户项目推进；围绕临床试验布局全链条服务能力，协同临床试验高效推进；内部建设+外部并购布局全球服务网络，专业团队和交付质量获得全球客户高度认可
投资建议：
公司是中国临床CRO外包龙头企业，在保持国内占有率领先的同时加速开拓海外市场，随着全领域服务布局深化，业务协同效应持续体现。我们预计2024-2026年公司实现收入82.83/96.36/112.88亿元，分别同比增长12.2%/16.3%/17.1%，归母净利润22.30/26.03/30.97亿元，分别同比增长10.1%/16.7%/19.0%，对应PE为20/17/14倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：
需求下降风险、海外政策风险、业务扩张风险、技术迭代风险、行业投融资环境变化风险。
▍华谊集团（600623.SH）首次覆盖报告：管理效率优化，钦州基地打开发展新格局
公司是上海市国资委旗下大型化工集团，业务领域涉及能源化工、绿色轮胎、先进材料、精细化工和化工服务等板块，已形成“制造+服务”双核驱动发展模式。
公司2019年以来管理效率优化明显，人员总数从9660人下降至8223人，人员结构也得到极大优化。
公司近年来重点在广西钦州建设一体化基地，目前已实施和规划超过300亿元的投资项目，钦州基地将成为拉动公司各板块业务的重要支撑和引擎。
投资建议：
公司是上海市国资委下属的大型化工集团企业，在能源化工、绿色轮胎、精细化工、先进材料等领域都有较强竞争优势和自主创新能力。经过多年的持续管理优化，公司内部人员效率得到大幅提升，公司在广西钦州实施的一体化基地项目将为公司发展开辟全新天地。我们预计公司2024-2026 年归母净利润分别为10.97、16.46、17.11亿元，EPS 分别0.51、0.77、0.80元，现价（2024年07月23日）对应 PE 分别为12x、8x、7x。我们看好公司未来成长性，首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：
1）项目建设进度不及预期的风险；2）重点产品价格下滑的风险。
▍苏美达（600710.SH）公司深度：“双循环”发展迸发动能，稳定高分红共享成长红利
主业坚实，持续优化产业结构。
“双循环”战略迸发动能，深耕一带一路市场，持续优化市场结构。
股东背景雄厚，治理体系完善。
央企改革红利释放，穿越周期稳健增长。
作为央企混改先锋、双循环发展标杆，公司聚焦“先进制造业、新能源环保业、现代服务业”三大领域，稳健经营带来优良的业绩，以及稳定的分红与成长。
投资建议：
作为央企混改先锋、双循环发展标杆，公司聚焦“先进制造业、新能源环保业、现代服务业”三大领域，稳健经营带来优良的业绩，以及稳定的分红与成长。我们预计24-26年公司实现归母净利润10.82/11.32/11.74亿元，同比+5.1%/4.6%/3.7%，对应PE为10/9/9X，首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：
海外需求不及预期，供应链业务原材料成本大幅变化，产业链业务新订单签约和落地不及预期。
重要提示与免责声明
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供民生证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以民生证券研究院发布的完整报告为准。若您并非民生证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号/本账号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。
本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。
在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
