ESG｜证券ESG：聚焦绿色金融发展，推进责任投资与气候转型实践|ESG_新浪财经

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文｜张若海宋广超汤可欣

截至2024年4月30号，A股非银金融行业ESG相关报告信披率达94.44%，仅次于银行板块100%信披水平。聚焦证券行业，从ESG详细信披指标比较看，行业中74%的公司成立了专职ESG委员会，15%公司引入了报告鉴证。结合2024年财政部、国资委与证监会对于“可持续发展”理念的企业实践政策要求升级，本报告聚焦于证券行业2024财年ESG治理与信披创新方向，构建中信证券——证券行业ESG专精评价体系，包含2个一级议题，5个二级议题，主要聚焦衡量证券公司在绿色金融业务与服务实体经济方面的具体实践。

▍非银金融可持续发展新趋势：高质量信披与治理并行，证券行业加码前沿议题实践。

1）从信披实践看，截至2024年4月30号，CS 非银金融行业（72家上市公司）中，共68家公司发布了ESG（或社会责任）相关报告，行业信披率位于多行业前列。

2）详细观察细分证券行业，整体披露率达96.3%，行业中74%的公司成立了专职ESG委员会，15%公司引入了报告鉴证；在前沿议题的信披表现看，如面向气候变化与信息安全认证等议题，证券行业信披渗透率与质量大幅领先全A，披露框架顺应国际规范要求。

▍证券行业ESG核心议题聚焦：绿色金融推进与服务实体经济实践。

从国际视野出发（MSCI+SASB），对应一般的投资银行，在常规的公司治理议题之后，多元化与人力资本是首先重要的关键议题。其次，是从业务角度看，资产管理投资组合中，投资标的ESG风险考量，以上两者是负责任投资的分业务线具体指标；最后，是面向环境敏感性行业的融资行为影响。而从国内监管环境来看，在2024年，面向证券行业，践行绿色金融战略，聚焦服务实体经济是明确的监管定位，因此，结合最新监管要求出发，我们建议对于证券公司的2024财年可持续发展的实践与信披创新方向，在一/二级议题层面要进一步聚焦绿色业务理念创新与服务实体经济实践，重点围绕气候议题、责任投资体系搭建与金融科技做到治理与信披提升。

▍中信证券——证券ESG专精评价体系：聚焦政策新趋势，接轨国际标准。

面向国内证券行业，我们提出由2项一级议题、5项二级议题组成的证券行业ESG专精治理与评级框架。

1）可持续发展管理体系：评价公司自上而下的可持续发展管理架构，管理目标设定与执行部门绩效设定联动；是衡量公司可持续发展理念与业务有效实践的关键议题。

2）气候行动：可以有效度量企业在双碳议题与绿色金融方向的整体管理战略规划与业务推进；是衡量企业绿色金融业务实践力度的重要议题。

3）责任投资：是证券公司融合可持续发展理念与业务的重要方式，结合财务绩效可以更加科学度量证券公司业务发展与可持续发展的有效实践；面向高质量发展/信披阶段，责任投资是双实质性议题，我们建议公司遵循 TCFD 的相关逻辑，围绕治理、战略、风险管理、指标和目标做好相应工作实践。

4）服务实体经济：是衡量证券公司践行国家战略的有效议题，结合公司特有资源禀赋，全国性业务的公司要围绕国家战略，重点做好金融服务支持，聚焦一带一路做好有效业务探索；区域性的公司，可以完全聚焦区域优势，做好专精特新与特定行业的发展支持。

5）合规与商业道德：衡量公司的全面风险管理能力；是重要的国际与国内业务实践议题。

6）金融科技：是国内政策重点关注方向，可以侧面衡量公司综合治理能力；作为重要的双实质性议题，建议公司应该全面加强ESG数智化管理实践，坚持数智化低碳运营，聚焦信息安全与数智化信创发展，坚持数智化业务升级与服务探索。

7）员工发展与培训：可有效衡量公司核心竞争力；作为国际与国内共同强调的双实质性议题，建议证券公司遵循政策要求，组织持续且有效的培训体系，同时继续完善新周期下的发展与员工成长机制。

▍风险因素：

ESG政策推进不及预期；评价体系较为主观；治理建议较为主观。

本文节选自中信证券研究部已于2024年7月25日发布的《ESG评价系列专题（十三）—证券ESG：聚焦绿色金融发展，推进责任投资与气候转型实践》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

重要声明：

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